Bedelsiz Sermaye Artırımı Nedir? Bedelsiz Hisse Ne Zaman Hesaba Geçer, Fiyat Neden Düşer
Kaynak: KAP sermaye artırımı bildirimleri, SPK bültenleri ve kendi sermaye artırımı kayıtlarımız
Bedelsiz sermaye artırımı, şirketin ortaklarından para almadan sermayesini büyütmesidir. Artırım şirketin kendi kaynaklarından (yedekler, sermaye düzeltmesi farkları) ya da dağıtılmayan kârından karşılanır ve ortaklara ellerindeki pay oranında yeni pay verilir. Şirketin değeri değişmez: pay sayısı artar, pay başına fiyat aynı oranda düşer.
Bölünme günü fiyat neden düşer?
Bedelsiz payların dağıtıldığı gün (hak kullanım günü, halk arasında "bölünme") Borsa İstanbul hissenin baz fiyatını artırım oranına göre düzeltir: yeni baz fiyat = önceki kapanış ÷ (1 + bedelsiz oranı). Örneğin %100 bedelsiz veren ve önceki gün 40 TL'den kapanan hissenin baz fiyatı 20 TL olur; 100 payı olan yatırımcının artık 200 payı vardır ve toplam değeri yine 4.000 TL'dir.
Bu yüzden bölünme günü grafiklerde görülen sert "düşüş" gerçek bir değer kaybı değildir. Sitemizdeki fiyat grafikleri ve getiri hesapları bedelsiz artırımlara göre düzeltilir; düzeltilmemiş bir kaynakta aynı gün yanlış bir "çöküş" görünebilir.
Bedelsiz paylar ne zaman hesaba geçer?
Bedelsiz paylar hak kullanım gününde yatırımcının hesabına kendiliğinden geçer; başvuru ya da ödeme gerekmez. Hak kullanım gününden önceki işlem günü kapanışına kadar payı satın almış olan yatırımcı bedelsiz pay almaya hak kazanır; hak kullanım günü ve sonrasında satın alınan payla bedelsiz alınmaz.
Süreç ne kadar sürüyor? (kendi verimiz)
Bedelsiz artırım genellikle şu sırayla ilerler: şirketin yönetim kurulu kararı ve KAP'taki ilk bildirim → SPK'ya başvuru → SPK onayı (SPK bülteninde yayımlanır) → hak kullanım (bölünme) günü. Kasım 2025'ten bu yana Borsa İstanbul'da bölünmesi gerçekleşen bedelsizlerde ölçtüğümüz süreler:
| Aşama | Örnek | Hızlı çeyrek | Ortanca | Yavaş çeyrek |
|---|---|---|---|---|
| İlk KAP bildiriminden bölünmeye | 63 | 66 gün | 93 gün | 140 gün |
| SPK onayından bölünmeye | 14 | 5 gün | 7 gün | 12 gün |
Takvim günü. "Hızlı çeyrek": örneklerin dörtte birinin bu süreden kısa sürdüğü değer; "yavaş çeyrek": dörtte birinin bu süreden uzun sürdüğü değer. SPK onayı satırı yalnız Ağustos–Ekim 2026 bültenlerinden (örnek az). Süreler şirketten şirkete çok değişir; tek bir hisse için tarih tahmini değildir.
Yıllara göre sermaye artırımları
| Yıl | Bedelsiz | Bedelli |
|---|---|---|
| 2020 | 30 | 34 |
| 2021 | 48 | 55 |
| 2022 | 55 | 22 |
| 2023 | 74 | 18 |
| 2024 | 95 | 28 |
| 2025 | 90 | 31 |
| 2026 (bugüne kadar) | 56 | 16 |
Bölünmesi gerçekleşen artırımlar, bölünme yılına göre. Aynı artırımda hem bedelli hem bedelsiz olabilir.
Bedelli artırımdan farkı
Bedelli sermaye artırımında yeni paylar için ortaklardan para alınır; yatırımcı rüçhan hakkını (yeni payı öncelikle alma hakkı) belirli sürede ve fiyatla kullanabilir ya da kullanmayabilir. Bedelsizde ise ortak ödeme yapmaz, yeni paylar kendiliğinden gelir. İkisinde de baz fiyat düzeltilir; bedelli artırımda düzeltme, ödenen bedel hesaba katılarak yapılır.
Sık sorulanlar
- Bedelsiz sermaye artırımı hisse değerini artırır mı?
Hayır. Şirketin değeri ve yatırımcının toplam varlığı değişmez; yalnız pay sayısı artar ve fiyat aynı oranda düşer.
- Bedelsiz için bir şey yapmam gerekiyor mu?
Hayır. Hak kullanım gününden önceki işlem günü kapanışına kadar payı satın aldıysanız bedelsiz paylar kendiliğinden hesabınıza geçer.
- "Bölünme" ne demek?
Bedelsiz payların dağıtıldığı ve baz fiyatın düzeltildiği güne halk arasında bölünme denir; resmî adı hak kullanım tarihidir.
Bu sayfa genel bilgilendirmedir; bağlayıcı bilgi şirketin KAP bildirimleri ve SPK onaylı belgeleridir. Yatırım tavsiyesi değildir.