ZGYO Hisse Haberi · 21 Eylül 2026

07.09.2026 tarihinde "3 puan" olarak belirlenen değerlendirme, halka arz varsayımları raporunda net aktif değerin hedefin %143,2'si olarak gerçekleşmesine ve toplanan fonun dört kalemde de kullanılmaya başlanmasına, buna karşılık raporun Denetimden Sorumlu Komite kurulmadığı için yönetim kurulunca hazırlanmasına, değer artışının %78,6'sının tek varlıktan gelmesine ve toplanan paranın yarısının ana ortağa gitmesine dayanıyordu.

O tarihten bu yana şirketten faaliyete ilişkin yeni bir bildirim gelmedi; gelen açıklama ortaklık yapısıyla ilgilidir. Şirketin 21 Eylül tarihli bildirimine göre, portföy yönetim şirketlerinin açıkladığı en güncel portföy bilgileri esas alındığında tasfiye sürecindeki fonların ve bu fonları yöneten portföy yönetim şirketlerinin diğer fonlarının şirkette herhangi bir pozisyonu bulunmuyor.

Bu açıklama benzerlerinden daha kapsamlıdır: yalnız %3 eşiğini değil, tasfiyedeki fonların ve aynı yöneticilerin diğer fonlarının tüm pozisyonlarını kapsıyor. 17-18 Eylül kararlarıyla tasfiyeye alınan 131 fonun elindeki paylar en çok üç ay içinde satılacak; bu açıklamaya göre böyle bir satış bu hissede söz konusu değil.

Fiyat tarafında hisse, 7 Eylül'deki 21,40 TL'den 21 Eylül'de 14,88 TL'ye %30,5 geriledi. 15 Eylül'e kadar hisse piyasayla birlikte hareket etmişti: 7-15 Eylül arasında 21,40 TL'den 21,26 TL'ye yatay kalırken BIST 100 endeksi %1,8 düştü. Kaybın tamamı sonrasında geldi: piyasanın tamamının sert düştüğü 16 ve 18 Eylül'de hisse %10,9 ve %10,8 kaybetti, 21 Eylül'de %10 daha düştü. 21 Eylül piyasa geneli için de zayıf bir gündü, ancak hissenin kaybı genel düşüşün belirgin biçimde üzerindedir ve bunu açıklayan bir şirket bildirimi yok.

Bir gayrimenkul yatırım ortaklığında bu düşüşün değerleme açısından anlamı da yazılmalıdır. Şirketin 30 Haziran'daki özkaynağı 4,07 milyar TL'dir; bugünkü fiyatla piyasa değeri ise yaklaşık 3,13 milyar TL'dir, yani hisse özkaynağının altında işlem görüyor. Ancak altı aylık 1,25 milyar TL'lik net kâr, yalnız 6,8 milyon TL'lik hasılatın yanında büyük ölçüde gayrimenkul değerlemesinden gelmişti ve değerleme kazancı nakit üretmez; bu yüzden aradaki fark tek başına ucuzluk anlamına gelmez.