TERA Hisse Haberi · 18 Eylül 2026

17.09.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, şirketin temerrüde düşen grup fonunun elden çıkardığı Destek Finans Faktoring paylarını kendi bilançosuna almasına ve aracı kurum sermayesinin grup içi riske daha fazla bağlanmasına dayanıyordu.

O tarihten bu yana grubun portföy yönetim kolu kapandı. Sermaye piyasalarının düzenleyicisi Sermaye Piyasası Kurulu'nun 17 Eylül 2026 tarihli ve 2026/60 sayılı bülteninde yayımlanan kararla, yedi portföy yönetim şirketinin kurucusu olduğu ve Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu'nda (TEFAS) işlem gören yatırım fonlarının tamamı alım ve satım yönünde işleme kapatıldı; 18 Eylül'de yayımlanan 2026/61 sayılı bültenle tasfiye edilecek fon sayısı 131 olarak güncellendi. Bunların altısı Tera Portföy fonudur. Tera Portföy aynı akşam DOH, THF ve TLY kodlu üç fonu için katılma payı iade ödemelerinde temerrüt oluştuğunu KAP'ta bildirdi. Tasfiyenin usulü 2026/61 sayılı bültenle belirlendi. Tera Portföy fonlarında Türkiye İş Bankası portföy saklayıcısı olarak görevlendirildi. Merkezi Kayıt Kuruluşu ile mutabakat iki iş günü, borç ve alacak mutabakatı en geç on iş günü içinde tamamlanacak; portföydeki varlıklar piyasa derinliği ve likidite koşulları gözetilerek bankanın belirleyeceği sıklıkta satılacak. Toplu blok satış zorunluluğu yoktur ve süreç en fazla üç ay sürecek. Gerçekleştirilemeyen iade talimatlarının tutarı fona borç yazılacak ve satış nakdiyle önce bu borçlar ödenecek.

18 Eylül'ün en önemli bildirimi derecelendirme tarafından geldi. Kredi derecelendirme kuruluşu World Rating, şirkete 19 Şubat 2026'da verdiği tüm derecelendirme notlarını askıya aldı. Kuruluş şirketten şu konularda bilgi istedi: tasfiyeye alınan fonlardan ve özellikle grubun Tera Portföy'ünden alacağı olup olmadığı, tasfiyedeki fonların taşıdığı hisselere şirketin de yatırım yapıp yapmadığı ve yaptıysa 1 Eylül'den bu yana oluşan zarar, Tera Portföy'ün durumunun şirkete ve grubun diğer şirketlerine geçme ihtimali ve Pusula Finans Holding'i devralma niyetinin sürüp sürmediği. Bu konularda sağlıklı, yeterli ve güncel bilgi alınamadığı için notlar askıya alındı. Askıya alma, notların geçici olarak geçersiz sayılması demektir; bir haftalık izleme süresinin sonunda yeni bir karar verilecek. Yani şirketin borç ödeme gücüne dair bağımsız bir görüş şu anda yoktur.

Bilanço tarafındaki soru yeni değil. Merkezi Kayıt Kuruluşu'nun 17 Eylül tablosuna göre şirket Manas Enerji'deki payını %9,63'ten %12,81'e çıkardı ve tasfiye edilecek Pusula Portföy Katılım Hisse Senedi Fonu'nun katılma paylarının %61,99'u aynı gün şirkete geçti. Aracı kurumun sermayesi müşteri işlemlerinin güvencesidir; nakde çevrilmesi güç varlıklara bağlandıkça risk taşıma kapasitesi daralır.

Grup içindeki devralma işlemleri de belirsizleşti. 18 Eylül öğlen Tera Yatırım Menkul Değerler, Pusula Finans Holding ve bağlı şirketlerine ilişkin planlanan pay devri kapsamında Pusula Finans Holding yönetim kuruluna atandıkları duyurulan Emre Tezmen ile Erkan Kilimci'nin, bu üyelikler Ticaret Sicili'nde tescil edilmeden önce görevlerinden ayrıldığını açıkladı. Ayrılığın gerekçesi açıklanmadı. Devralan tarafın yöneticilerinin devralınacak grubun yönetiminden çekilmesi, devrin tamamlanıp tamamlanmayacağı sorusunu büyütüyor; devrin sürüp sürmediğine dair açık bir bildirim henüz yok. Aynı akşam şirket, aracılık ettiği Peker GYO zorunlu pay alım teklifinde Tera Yatırım Holding'in 17 Eylül'de yeni takvim ve fiyatın yeniden değerlendirilmesi için Sermaye Piyasası Kurulu'na başvurduğunu, erteleme için verilmiş bir Kurul onayı bulunmadığını duyurdu.

Basına yansıyan bilgilere göre Tera grubunun yönetim kurulu başkanı Emre Tezmen'in de aralarında bulunduğu 48 kişiye yurt dışı çıkış yasağı kondu, Tera Holding'de arama yapıldı ve üç kişi gözaltına alındı. Bunlar basın haberidir ve suç isnadı değildir; soruşturma kimsenin suçlu olduğu anlamına gelmez.

16 Eylül piyasa geneli bir çöküş günüydü: BIST 100 %5,54 düşüşle 13.122,58'de kapandı ve endekse bağlı devre kesici tüm pay piyasasını durdurdu; o günkü kayıp tek başına şirkete yazılmaz. 17 Eylül'de endeks %2,95 yükselerek 13.509,76'da, 18 Eylül'de ise %1,67 düşüşle 13.284,42'de kapandı. Hisse, 16 Eylül kapanışındaki 201,60 TL'den 17 Eylül'de 181,50 TL'ye, 18 Eylül'de 163,40 TL'ye indi; iki gün üst üste %10 kayıpla toplam gerileme %19'dur.

Grubun portföy yönetim kolu tasfiyeye alındı, iade temerrüdü kendi bildirimiyle doğrulandı, derecelendirme kuruluşu grup fonlarından alacaklar ve aynı hisselerdeki zararlar hakkında bilgi alamadığı için notları askıya aldı ve aracı kurum sermayesi nakde çevrilmesi güçleşmiş kalemlere bağlandı