BKRGY Hisse Haberi · 10 Eylül 2026

30.08.2026 tarihinde "3 puan" olarak belirlenen değerlendirme, payların 2 Eylül'de Yıldız Pazar'da 12,93 TL baz fiyatla işleme açılacağına ve arz kurgusunun temiz olmasına dayanıyordu: gelirin tamamı şirkete gidiyordu ve fiyat istikrarı ile pay geri alım taahhütleri ilan edilmişti. Aynı notta geçmiş kârlılığın büyük ölçüde değerleme kaynaklı olduğu ve fiyatlamanın benzerlerine göre yüksek kaldığı kaydedilmiş, notun ilk işlem günlerindeki seyirle güncelleneceği yazılmıştı.

O tarihten bu yana ilk işlem günleri geride kaldı ve seyir olumsuz çıktı. Fiyat kaydına göre pay 2 Eylül'de 11,64 TL'den kapandı, ertesi gün %10 düşüşle 10,48 TL'ye, ardından 9,70 ve 8,95 TL'ye indi; 8-10 Eylül arasında 8,87 ile 8,99 TL bandında yatay kaldı. Baz fiyat 12,93 TL olduğuna göre pay, işleme açıldığı günden bu yana yaklaşık %30 değer kaybetmiş durumda. Aynı dönemde piyasa zemini yaklaşık eksi %2 düzeyinde ve Kamuyu Aydınlatma Platformu arşivinde bu paya bağlanmış tek bir bildirim bulunmuyor.

Bu kaydın halka arz defterindeki anlamı ayrıca yazılmalıdır. Fiyat istikrarı taahhüdü, aracı kurumun payı arz fiyatı civarında tutmak üzere alım yapabileceği anlamına gelir; geri alım taahhüdü ise şirketin ya da ortağın aynı yönde devreye girebileceğini. Payın buna rağmen baz fiyatın yaklaşık üçte bir altına inmesi, bu mekanizmaların ya devreye girmediğini ya da gelen arzı karşılamaya yetmediğini gösterir. Bu değerlendirmede ilan edilmiş bir destek mekanizmasının fiyatı tutamaması, mekanizmanın hiç bulunmamasından daha ağır okunur, çünkü yatırımcı o taahhüde güvenerek pozisyon almış olabilir.

Önceki notta kaydedilen iki çekince de bu seyirle uyumludur: geçmiş kârlılığın değerleme kazancından gelmesi ve fiyatlamanın benzerlerine göre yüksek olması. İkisi birlikte, baz fiyatın piyasa tarafından kabul edilmediğini düşündürüyor.

Bu not yeni bir bildirime değil ilk işlem günlerinin seyrine dayanmaktadır; düşüşü açıklayan bir gelişme kamuya duyurulmuş değildir. Bir sonraki doğrulama noktası, fiyat istikrarı işlemlerine ilişkin bir bildirim gelip gelmediği ve ilk ara dönem tablosudur.

Pay ilk yedi işlem gününde baz fiyatın yaklaşık %30 altına indi, ilan edilen fiyat istikrarı ve geri alım taahhütleri bu düşüşü durduramadı ve açıklayıcı bir bildirim gelmediği için