VKGYO Hisse Haberi · 26 Eylül 2026

18.09.2026 tarihinde "4 puan" olarak belirlenen değerlendirme, Kartal'da 1,2 milyar TL'ye alınan iki taşınmazda Halk GYO ve Ziraat GYO ile karma kullanımlı proje geliştirmek üzere adi ortaklık kurulmasına dayanıyordu; proje büyüklüğü ve takvim açıklanmadığı için getiri ölçülememişti.

O tarihten bu yana ikinci bir proje için değerleme raporu geldi. 23 Eylül öğleden sonra yayımlanan bildirime göre, şirketin Kütahya İli Merkez İlçesi Alipaşa Mahallesi'nde yeni yapı ruhsatı aldığı VKütahya İş Merkezi projesi için Reel Gayrimenkul Değerleme tarafından 22 Eylül tarihli bir rapor hazırlanmıştır. Raporda projenin mevcut durum değeri katma değer vergisi hariç 45.300.000 TL, tamamlanması durumundaki net bugünkü değeri ise 90.603.000 TL olarak takdir edilmiştir.

Raporun ikinci bulgusu mevzuat tarafındadır. Değerleme kuruluşu, taşınmazın ruhsat ve projelerinin bulunması ile üzerinde takyidat kaydı olmaması nedeniyle, gayrimenkul yatırım ortaklığı portföyünde "proje" başlığı altında tutulmasında engel bulunmadığı kanaatine varmıştır. Takyidat, tapu üzerine konulan ipotek ya da haciz gibi kısıtlamalardır.

Bu bilginin hisse için anlamı iki yönlüdür. Aynı taşınmaz 30 Haziran 2026'da arsa olarak 41.470.000 TL değerlenmişti; ruhsat alınıp proje aşamasına geçmesiyle mevcut değeri 45.300.000 TL'ye çıkmıştır. Daha önemlisi, tamamlanması durumundaki değerin bugünkü değerin iki katı olarak takdir edilmesidir; inşaatın yaratacağı katma değer böylece rakamla ifade edilmiştir.

Ölçüsü ise küçüktür. Projenin mevcut değeri, 25 Eylül kapanışına göre 7,44 milyar TL olan piyasa değerinin yaklaşık %0,6'sına karşılık gelir ve Kartal'daki taşınmazlar için ödenen 1,2 milyar TL'nin yirmi beşte biri kadardır. Ayrıca projenin yatırım bütçesi, finansman kaynağı ve tamamlanma tarihi açıklanmamıştır; tamamlanma değeri bu nedenle bir takvime bağlanamamaktadır.

Hisse, 18 Eylül kapanışındaki 1,73 TL'den 25 Eylül'de 1,69 TL'ye %2,3 geriledi; BIST 500 endeksi ise aynı dönemde %4,9 düştü.