TGSAS Hisse Haberi · 11 Eylül 2026

10.09.2026 tarihinde "3 puan" olarak belirlenen değerlendirme, çağrının yararlanma tarihinin 1 Eylül 2025 olmasına ve bu nedenle 247,00 TL'lik piyasa üstü fiyatın sonradan pay alan yatırımcıya açık olmamasına dayanıyordu; önceki notu taşıyan çıkış kapısı varsayımı bu okumayla geçersiz kalmıştı.

O tarihten bu yana süreç kapandı ve okumanın doğruluğu belgeyle teyit edildi. 11 Eylül akşamı Kamuyu Aydınlatma Platformu'na giren bildirim "Zorunlu Pay Alım Teklifi Sürecinin Tamamlanması" başlığını taşıyor. Teklif 28 Ağustos saat 10:00'da başlamış, 11 Eylül saat 17:00'de sona ermiştir. Teklifte bulunan taraflar Re-Pie Portföy Yönetimi A.Ş. Onbeşinci Karma Girişim Sermayesi Yatırım Fonu, Re-Pie Portföy Yönetimi A.Ş. ve Serkan Leke'dir; aracılık eden kuruluş Bulls Yatırım Menkul Değerler, teklif fiyatı 247,00 TL'dir.

Bildirimin ekindeki bilgilendirme metni, önceki notta yapılan okumayı kelimesi kelimesine doğrulamaktadır ve bu değerlendirmede kaydedilmesi gerekir: teklife konu paylar, "1 Eylül 2025 tarihi itibarıyla pay sahibi olan yatırımcıların anılan tarihte sahip olduğu paylardan, fiili pay alım teklifi tarihi itibarıyla varsa yapılan satışların son giren ilk çıkar esasına göre ve gün sonu net bakiyeler üzerinden düşülmesi suretiyle hesaplanan paylar" olarak tanımlanmıştır.

Bu tanımın iki sonucu vardır. Birincisi, 1 Eylül 2025'ten sonra pay alan bir yatırımcı çağrıya hiç katılamaz. İkincisi, o tarihte pay sahibi olup aradan geçen bir yılda satış yapmış bir yatırımcının katılabileceği miktar da son giren ilk çıkar esasıyla azaltılır. Yani çağrı, ilan edilen fiyatı görüp sonradan pay alarak fark kazanmayı baştan kapatan bir yapıdadır.

Bu değerlendirmede bu kural artık üçüncü kez aynı sonucu vermiştir ve çağrı fiyatı ile piyasa fiyatı arasındaki farkın "Esas Alınan Tarih" okunmadan yorumlanamayacağı kayıtlıdır. Dün 247,00 TL sabit fiyattan görülen ve bir gerçek kişinin payını %5,45'e çıkardığı alımların bu süreç kapsamında gerçekleştiği de bu bildirimle anlaşılmaktadır.

Süreç kapandığı için bundan sonra bu başlıktan yeni bir kayıt beklenmez; geriye çağrıya kaç payın katıldığı ve teklifte bulunanların ulaştığı toplam oran kalmaktadır.

Pay, önceki not tarihindeki 216,50 TL seviyesinden 213,10 TL'ye, yani %1,6 geriledi; çağrının kapanmasıyla birlikte fiyatın 247,00 TL'ye yönelen bir baskı görmemesi, piyasanın da bu kapının kapalı olduğunu fiyatladığını göstermektedir.

Bir sonraki doğrulama noktası çağrı sonuç bildirimidir: katılan pay adedi ve teklifte bulunanların nihai pay oranı orada açıklanacaktır; oran ortaklıktan çıkarma eşiğine yaklaşırsa ayrı bir değerlendirme gerekir.

Zorunlu pay alım teklifi süreci 11 Eylül'de kapandı ve ekteki bilgilendirme, 247,00 TL'lik fiyatın yalnız 1 Eylül 2025 itibarıyla pay sahibi olanlara, üstelik sonraki satışlar son giren ilk çıkar esasıyla düşülerek açık olduğunu teyit etti; sonradan alan yatırımcı bu kapıya erişemediği için piyasa fiyatı ile çağrı fiyatı arasındaki fark bir çıkış imkânı üretmedi ve