SEGYO Hisse Haberi · 26 Eylül 2026

04.09.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, altı aylık konsolide net zararın 369 milyon TL'den 626,5 milyon TL'ye, yaklaşık %70 oranında büyümesine dayanıyordu; ilan edilmiş ancak takvimi açıklanmamış %250'lik bedelli sermaye artırımı da ortaklar açısından baskı unsuru olarak kaydedilmişti.

O tarihten bu yana sermaye artırımı tarafında bir karar geldi. 25 Eylül akşamı yapılan bildirime göre yönetim kurulu, 31 Aralık 2025 tarihli toplantısında %250 oranında kararlaştırılan bedelli sermaye artırımının %100 olarak revize edilmesine karar vermiştir. Buna göre 813.555.283 TL olan çıkarılmış sermaye, tamamı nakden karşılanmak suretiyle 1.627.110.566 TL'ye çıkarılacaktır. Mevcut ortakların yeni pay alma hakkı kısıtlanmamış, kullanım fiyatı 1 TL nominal değer üzerinden ve kullanım süresi 15 gün olarak belirlenmiştir. Satılamayan payların taahhüdüne ilişkin alan "yoktur" olarak doldurulmuştur. Revizyonun gerekçesi bildirimde açıkça yazılmıştır: planlanan artırımdan elde edilecek fonun kullanılacağı yeni yatırımların bir kısmının gerçekleşme olanağı kalmamıştır.

Kararın iki yüzü ayrı ayrı okunmalıdır. Olumlu yüzü nakit tarafındadır. Ortaktan istenen tutar 2.033.888.208 TL'den 813.555.283 TL'ye inmektedir; bu düşüş yaklaşık %60'a karşılık gelmektedir. Payını korumak isteyen ortağın koyması gereken para bu oranda azalmaktadır. Olumsuz yüzü ise gerekçededir. Şirket, artırımı küçültme nedenini piyasa koşullarına değil, fonun harcanacağı yatırımların bir kısmının artık yapılamayacak olmasına bağlamıştır. Yani küçülen yalnız nakit talebi değil, o nakdin dayandığı büyüme planıdır.

Rüçhan hakkının 1 TL nominal değerden kullandırılması ayrıca kaydedilmelidir. Hisse 25 Eylül'de 2,90 TL seviyesindedir. Hakkını kullanan ortak, payını piyasa fiyatının belirgin altından almaktadır. Kullanmayan ortağın ise toplam pay sayısı iki katına çıktığı için şirketteki oranı yarıya iner ve kâr daha çok paya bölündüğünden elindeki her payın karşılığı azalır. Satılamayan paylar için bir taahhüt açıklanmadığından, artırımın ne kadarının fiilen toplanacağı da belirsizdir.

Sürecin takvimi hâlâ açık değildir. Sermaye Piyasası Kurulu başvurusu 15 Ocak 2026 tarihlidir; izahnamenin onaylandığına ya da yeni pay alma hakkı kullanım tarihlerinin belirlendiğine ilişkin bir duyuru bu pencerede de yapılmamıştır. Ortak, nakdi ne zaman koyması gerekeceğini bilmemeye devam etmektedir.

Hisse, 4 Eylül'deki 3,57 TL'den 25 Eylül'de 2,90 TL'ye, yani %18,8 gerilemiştir. BIST 500 ise aynı dönemde %12,2 düşmüştür. Gayrimenkul yatırım ortaklıkları grubundaki hisselerin ortanca kaybı yaklaşık %15'tir; yani kaybın bir bölümü sektöre, bir bölümü hisseye aittir. Pencerede payda altı kez devre kesici çalışmıştır.

Bedelli artırımın %250'den %100'e çekilmesi ortaktan istenen nakdi yaklaşık %60 azaltıyor, ancak şirketin kendi gerekçesi planlanan yatırımların bir kısmının yapılamayacağıdır. Zararı %70 büyüten tablo ile takvimi hâlâ açıklanmamış artırım süreci yerinde durduğu için