KZGYO Hisse Haberi · 5 Ekim 2026

21.09.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, hâkim ortak Kuzu Toplu Konut'tan bir yıl vadeli 180 milyon TL'ye kadar piyasa faiziyle kredi kullanma kararının gösterdiği nakit ihtiyacına, Tera Yatırım Menkul Değerler'in 10 Eylül'de 21,00 TL'den satın aldığı %3'lük paya ve 2026'nın ilk altı ayında açıklanan 1,37 milyar TL'lik net zarara dayanıyordu.

O tarihten bu yana şirketten iki geri alım bildirimi geldi. Yönetim kurulu 1 Ekim'de, pay fiyatının şirketin faaliyet performansını yansıtmadığı gerekçesiyle bir yıl süreli geri alım programı başlattı: geri alınabilecek azami pay 7.000.000 adet, yani çıkarılmış sermayenin %3,5'i; ayrılan fon en fazla 150.000.000 TL ve kaynağı şirket özkaynakları olarak belirtildi. 2 Ekim fiyatıyla 7.000.000 payın bedeli yaklaşık 106 milyon TL eder; bağlayıcı sınır para değil pay sayısıdır. İlk alım 2 Ekim'de yapıldı: 130.000 pay 15,28 TL'den alındı, bedel 1.986.400 TL'dir; alınan pay sermayenin %0,07'si, tavanın %1,86'sı ve fonun %1,32'sidir. Şirketin ödediği fiyat günün 15,17 TL'lik kapanışının üzerindedir. Bu ölçekte bir alıcı fiyat üzerinde ölçülebilir etki yaratmaz.

Geri alım yetkisinin bu ayda gelmesi şirkete özgü bir olgu değildir. Sermaye Piyasası Kurulu 22 Eylül'de, geri alınan payların toplam bedeline ilişkin tebliğ üst sınırını ikinci bir duyuruya kadar askıya aldı (Bülten 2026/63) ve günlük geri alım bildirimi sayısı piyasa genelinde beş kattan fazla arttı. Şirket özelinde dikkat çeken nokta fonun kaynağıdır: 30 Haziran'da konsolide nakit 95,5 milyon TL'ydi ve yönetim kurulu 21 Eylül'de hâkim ortaktan 180 milyon TL'ye kadar kredi kullanma kararı almıştı. Ayrılan 150 milyon TL'lik fon eldeki nakdin üzerindedir; alımların hangi kaynaktan ödeneceği bildirimde yer almamaktadır.

Sermayenin %3'üne karşılık gelen 6.000.000 payı 10 Eylül'de 21,00 TL'den satın alan Tera Yatırım Menkul Değerler'in faaliyetleri, Kurul'un 30 Eylül tarihli kararıyla (Bülten 2026/67) aynı gün 18:10'dan itibaren geçici olarak durduruldu; üç kişinin lisansı sürekli iptal edildi ve kurumun payları 2 Ekim'den beri Yakın İzleme Pazarı'nda işlem görüyor. Faaliyeti durdurulmuş bir aracı kurumun kendi portföyündeki payı elden çıkarıp çıkarmayacağı bildirilmemiştir; bu pay 2 Ekim fiyatıyla yaklaşık 91 milyon TL'lik bir arz ihtimalidir ve şirketin iki günlük geri alım kapasitesinin çok üzerindedir. Payda pencerede dört kez devre kesici çalıştı (24, 28, 29 Eylül ve 2 Ekim); devre kesici otomatik bir uygulamadır.

Hisse, 21 Eylül tarihli 18,24 TL'den 2 Ekim tarihi itibarıyla 15,17 TL'ye %16,83 geriledi; BIST 500 aynı dönemde %9,84, 54 hisselik gayrimenkul yatırım ortaklığı grubunun ortalaması %6,28 düştü ve gruptaki hisselerin yarısı %2,10'dan fazla kaybetti. Hisse endeksin 6,99, grubunun 10,55 puan gerisinde kalmıştır. Kaybın en büyük parçası 22 Eylül'deki %9,98'lik düşüştür; 28 Eylül, 315 hissede devre kesiciyle işleme ara verilen piyasa geneli bir satış günüydü ve o günün %2'lik kaybı şirkete yazılmaz. Hisse 1 ve 2 Ekim'de %5,73 ve %5,42 yükseldi; ikinci seans şirketin ilk geri alımını yaptığı gündür.