ALGYO Hisse Haberi · 9 Kasım 2026

30.10.2026 tarihinde "3 puan" olarak belirlenen değerlendirme, dokuz aylık tabloda esas faaliyet kârının düşmesine karşın işletme faaliyetlerinin 1,86 milyar TL nakit üretmesine, ödeme sorunu bildirilmemesine ve %200 bedelli sermaye artırımının izahname onayının beklenmesine dayanıyordu.

O tarihten bu yana şirketten yeni bir finansal bildirim gelmemiş, 2 Kasım'da payda bir kez devre kesici uygulanmıştır. Bedelli artırımın izahname onayı, satış fiyatı ve yeni pay alma takvimi hâlâ açıklanmamıştır. Değerlendirme, şirketin 27 Ekim tarihli dokuz aylık finansal tablosuna dayanmaktadır.

Şirketin 1 Ocak–30 Eylül dönemindeki kira gelirleri 540,24 milyon TL ile geçen yılın düzeyindedir (%0,83 artış). Hizmet maliyeti 44,37 milyon TL'den 90,76 milyon TL'ye çıktığı için brüt kâr %8,15 azalarak 451,31 milyon TL'ye inmiştir. Kur farkı kârı 127,91 milyon TL'den 19,46 milyon TL'ye, menkul kıymet satış kârı 111,20 milyon TL'den 61,21 milyon TL'ye düşmüştür. Bu düşüşlerle esas faaliyet kârı 728,50 milyon TL'den 421,12 milyon TL'ye inmiştir; bu %42,19'luk bir azalıştır. Yalnız üçüncü çeyrekte esas faaliyet kârı 464,81 milyon TL'den 359,83 milyon TL'ye inmiş, geçen yılın aynı çeyreğinin %22,58 altında kalmıştır.

Süren faaliyetlerin dönem kârı 610,89 milyon TL'den 324,70 milyon TL'ye gerilemiştir. Finansman gideri 263,76 milyon TL'den 526,57 milyon TL'ye çıkarak neredeyse iki katına ulaşmıştır. Enflasyon muhasebesinin net parasal pozisyon kazancı ise 304,63 milyon TL'den 1,35 milyar TL'ye yükselmiştir. Bu kazanç çıkarıldığında süren faaliyetlerin vergi öncesi sonucu 101,42 milyon TL zarara karşılık gelmektedir; geçen yıl aynı hesapla 469,21 milyon TL kâr vardı.

Dönemin net kârı 600,62 milyon TL ile geçen yılın 586,71 milyon TL'sinin üstündedir. Bu kârın 275,91 milyon TL'si, Mart'ta en büyük ortağı Alsim Alarko Sanayi Tesisleri ve Ticaret A.Ş.'ye 26,3 milyon dolar bedelle satışına karar verilen ve devri Nisan'da tescil edilen Rusya'daki Mosalarko iştirakinden gelmiştir; satıştan 1,20 milyar TL nakit girmiştir. Net kârın neredeyse yarısı tekrar etmeyecek bir satıştan gelmektedir.

Dokuz ayda yatırım amaçlı gayrimenkul alımına 6,54 milyar TL ödenmiş, borçlanmadan 4,80 milyar TL nakit girmiş ve 1,83 milyar TL borç geri ödenmiştir. Toplam finansal borç yıl başındaki 5,21 milyar TL'den 8,20 milyar TL'ye çıkmış, %57,4 artmıştır. 30 Eylül'de kısa vadeli yükümlülükler 6,25 milyar TL, dönen varlıklar 1,16 milyar TL'dir; kısa vadeli yükümlülükler dönen varlıkları 5,08 milyar TL aşmaktadır ve kısa vadeli faizli borç 4,80 milyar TL'dir.

Şirket, işletmenin sürekliliği dipnotunda dokuz aylık 1,86 milyar TL faaliyet nakdini ve sermayeyi 2,02 milyar TL'den 6,08 milyar TL'ye çıkaracak %200 bedelli artırımı anmıştır. İzahname onayı için Sermaye Piyasası Kurulu'na 10 Temmuz'da başvurulduğu belirtilmiştir. Özkaynak 20,29 milyar TL'dir ve ödeme sorunu bildirilmemiştir.

Ortak için anlamı, gayrimenkul işinin kârlılığının hem dokuz ayda hem de yeni çeyrekte geçen yılın gerisinde kaldığı, net kârın ise tek seferlik satış ve enflasyon muhasebesi kazancıyla korunduğudur. Kısa vadeli borcun karşılanması büyük ölçüde bedelli artırıma bağlıdır; artırım yapılırsa ortak ya yeni pay alma hakkını kullanarak şirkete para koyacak ya da şirketteki payı küçülecektir. İzahname onayının ve artırım takviminin ne zaman açıklanacağı bilinmemektedir.

Hisse, 30 Ekim'den 6 Kasım tarihi itibarıyla 2,41 TL'den 2,85 TL'ye %18,25 yükselmiştir; aynı dönemde BIST 500 %6,99 yükselmiş, gayrimenkul yatırım ortaklıkları grubundaki 54 hissenin ortalaması %10,68 artmıştır. Bu dönemde fiyat hareketini açıklayan bir şirket bildirimi yayımlanmamıştır.

Hisse, 6 Kasım tarihi itibarıyla 20 günlük hareketli ortalamasının %7,1 üstünde, 50 günlük hareketli ortalamasının ise %6,7 altındadır. Göreli güç endeksi (RSI) indikatörü 55,1 ile aşırı alım (70 üstü) ya da aşırı satım (30 altı) bölgesinde değildir. Hareketli ortalama yakınsama ıraksama (MACD) indikatörünün histogramı son beş seansta eksiden artıya dönmüştür; kısa vadeli ivme yukarı yönlüdür. Raporu Eylül ve Ekim sonunda okunabilen yatırım fonlarının elindeki ALGYO payları bu dönemde %74,3 azalmıştır. Azalışın büyük bölümü, kurucusu Azimut Portföy Yönetimi A.Ş. olan GSP kodlu fondan gelmektedir.