ALGYO Hisse Haberi · 1 Ekim 2026

04.09.2026 tarihinde "3 puan" olarak belirlenen değerlendirme, 8 Ağustos'ta açıklanan altı aylık solo bilançoda net kârın 127 milyon TL'den 395,5 milyon TL'ye çıkmasına ve süren %200 bedelli sermaye artırımının takvimiyle ihraç fiyatının açıklanmamış olmasına dayanıyordu.

O tarihten bu yana üç kayıt geldi ve ilki kurumsal bir alımdır. Marmara Capital Portföy Yönetimi'nin kurucusu ve yöneticisi olduğu hisse senedi fonu, 11 Eylül'de 3,74-3,79 TL fiyat aralığından, ortalama 3,777743 TL'den 2.238.200 adet alış yapmıştır; bedel yaklaşık 8,5 milyon TL'dir. İşlem sonrasında fonun şirketin fiili dolaşımdaki payları içindeki oranı %3,96'dan %4,22'ye, aynı yöneticinin iki fonu birlikte %4,75'ten %5,06'ya yükselmiştir.

Bu oranların sınır karşısındaki yeri önemlidir. 28 Ağustos tarihli rehber değişikliği, fiili dolaşım oranı %25'in altındaki şirketlerde bile tek bir fonun payını dolaşımdaki payların %8'i, aynı yöneticinin tüm fonlarının payını %16'sı ile sınırlamaktadır. Bildirilen %4,22 ve %5,06 oranları bu en sıkı bandın altındadır; yani bu pozisyonlar için takvime bağlı bir azaltım görünmüyor. Fonun tasfiye halindeki bir portföy şirketine ait olmadığı da kaydedilir.

Alımın fiyatı ayrıca kaydedilmelidir. Fon 3,74-3,79 TL aralığından almıştır; 30 Eylül kapanışı 2,90 TL'dir, yani alım aralığının yaklaşık %23 altındadır. Kurumsal bir alıcının bu paya girmesi olumlu bir işarettir ama alımın kendisi şu anda zarardadır ve bir fiyat taahhüdü değildir.

Değerlendirmeyi aşağıda tutan unsur değişmemiştir. Sermaye artırımı sürecine ilişkin izahname onayı, rüçhan hakkı kullanım takvimi ya da ihraç fiyatı hâlâ açıklanmamıştır. %200 bedelli artırım, mevcut pay sahibinin payını korumak için mevcut yatırımının iki katı kadar yeni nakit koyması anlamına gelir; bu yükümlülüğün ne zaman doğacağı bilinmediği sürece kâr artışının etkisi sınırlı kalır.

Son kayıt pazar tarafındadır. 30 Eylül akşamı yayımlanan borsa duyurusuna göre pay, 1 Ekim 2026'dan itibaren Yıldız Pazar endeksi kapsamından çıkarılmış ve Ana Pazar endeksi kapsamına alınmıştır. Pazar değişikliği şirket hakkında bir hüküm değildir ancak Yıldız Pazar'ı izleyen ürünlerde mekanik satış yaratır. Ayrıca 11 Eylül'de borsada işlem görmeyen tipten dönüşüm başvurusu kaydedildi; dönüşüme konu 19.115 TL nominal tutar bu şirkette anlam taşıyacak bir büyüklük değildir.

Fiyat tarafında ayrışma yok. Hisse 4 Eylül kapanışındaki 3,58 TL'den 30 Eylül'de 2,90 TL'ye, yani %19 geriledi; BIST 500 endeksi aynı günlerde %19,1 düşmüştür. Sektör ortancasının ölçüldüğü yirmi seanslık pencerede hisse %18,3, gayrimenkul yatırım ortaklıkları grubunun ortancası %19,1 gerilemiştir; yani kayıp piyasanın ve sektörün içindedir ve fiyat, değerlendirmeyi aşağı çeken bir unsur değildir.