ZOREN Hisse Haberi · 24 Ekim 2026

20.10.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, süren borç yapılandırmasına, yıllık %44,50–45 dolayındaki borçlanma maliyetine ve Electrip payının satışı için imzalanan ancak henüz tamamlanmamış sözleşmeye dayanıyordu.

O tarihten bu yana şirket, 22 Ekim akşamı yurt dışında ihraç ettiği iki tahvile (eurobond) ilişkin 23 Ekim'de yapılması gereken 60,5 milyon dolarlık kupon faizinin 23 Nisan 2027'ye ertelenmesi ve tahvil koşullarına geçici ek kısıtlamalar getirilmesi için tahvil sahiplerinden onay (muvafakat) istendiğini bildirmiştir. Talep ödeme gününden bir gün önce yapılmıştır; kabul edilirse faiz altı ay sonra ödenecek ve tahvillere geçici ek kısıtlamalar getirilecektir. Onay süreci için 30 günlük bir takvim öngörülmektedir. Hisse için anlamı, şirketin yabancı para borcunu ödeyemez duruma düşme riskinin somutlaşmasıdır.

Kredi derecelendirme kuruluşu JCR Avrasya 23 Ekim'de şirketin uzun vadeli ulusal notunu BBB+ seviyesinden BB seviyesine indirmiş, görünümü durağandan negatife çevirmiştir; uluslararası yabancı para notu B+ (negatif) olarak belirlenmiştir. Kuruluş gerekçe olarak zorunlu yatırım harcamalarını, ticari borç ödemelerini, Ekim 2026–Nisan 2027 arasında vadesi gelecek borç ödemelerinin likidite üzerinde yarattığı baskıyı ve kupon erteleme talebini göstermiştir. Dört basamaklık indirimle not, yatırım yapılabilir seviyenin altına inmiştir.

Electrip Global'deki payın satışı 22 Ekim'de 147,61 milyon dolar bedelle tamamlanmıştır. Bedelin 82,61 milyon doları alıcılardan Kuwait Investment Authority'ye olan kredi borcunun kapatılmasında kullanılmış, kalan 65 milyon dolar nakit olarak tahsil edilmiştir. Şirket bu nakdin vergilere ve elektrik dağıtım faaliyetinin 2026–2027 zorunlu yatırımlarına ayrılacağını belirtmiştir. Satış borcu azaltmıştır, ancak tahsil edilen nakit yurt dışı tahvil faizine ayrılmamıştır.

Türk lirası cinsinden tahvillerde ödemeler aksamamıştır: 22 Ekim'de vadesi dolan iki tahvilin toplam 253,49 milyon TL anaparası ile 34,56 milyon TL faizi ödenmiş, 22-23 Ekim'de dört tahvilin kupon faizleri de yatırımcı hesaplarına aktarılmıştır.

Hisse, 19 Ekim'den 23 Ekim tarihi itibarıyla 1,53 TL'den 1,36 TL'ye %11,11 geriledi; kaybın büyük bölümü erteleme talebinin duyurulmasının ertesi günü, 23 Ekim'deki %8,72'lik düşüşle geldi. Aynı dönemde BIST 500 %3,62 (BIST 100 %2,73), elektrik grubunun ortalaması %8,25 düştü.

Hisse, 23 Ekim tarihi itibarıyla 20 günlük hareketli ortalamasının %22,1 altında, 50 günlük hareketli ortalamasının da %34,9 altındadır. Göreli güç endeksi (RSI) indikatörü 12,8 ile aşırı satım bölgesi olarak tanımlanan 30'un altındadır. Hareketli ortalama yakınsama ıraksama (MACD) indikatörünün histogramı eksi bölgede ve son beş seansta derinleşmiştir; düşüşün ivmesi artmaktadır.