TDGYO Hisse Haberi · 14 Eylül 2026

30.08.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, şirketin FTSE Micro Cap endeksinden çıkarılan Türk şirketleri arasında yer almasına ve 18 Eylül seans kapanışında yürürlüğe girecek bu kararın endeksi izleyen pasif fonları mekanik satışa zorlayarak işlem hacmi sınırlı bir payda arz baskısı yaratmasına dayanıyordu.

O tarihten bu yana ortaklık yapısında büyük bir değişiklik görünür oldu. 14 Eylül sabahı Kamuyu Aydınlatma Platformu'na giren ve Merkezi Kayıt Kuruluşu'nun %3 eşik açıklamalarını içeren tabloya göre, 69.000.000 TL sermayeli şirkette 11 Eylül itibarıyla şu değişiklikler kaydedilmiştir: Ahlatcı Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest Fon'un %4,90'lık payı ve Pardus Portföy Yirmiikinci Hisse Senedi Serbest Fon'un %4,74'lük payı sıfırlanmış; Cengiz Avcı'nın payı %4,44'ten, Huri Kaytan'ın payı %4,93'ten %2,90'a inmiştir. Aynı tabloda Hasan Kaytan'ın payı 3.400.000 TL nominalden 12.509.085 TL nominale, yani %4,93'ten %18,13'e çıkmıştır.

Rakamlar birebir örtüşmektedir. İki fonun çıkardığı nominal toplam 6.650.953 TL, iki ortağın azalttığı nominal toplam 2.461.610 TL'dir; ikisinin toplamı 9.112.563 TL eder. Hasan Kaytan'ın artışı 9.109.085 TL nominaldir. Yani fonların ve iki ortağın çıkardığı payların neredeyse tamamını tek bir alıcı almıştır. Takas iki iş günü sonra gerçekleştiği için işlemin 9 Eylül'de yapıldığı anlaşılmaktadır ve fiyat defteri bunu doğrular: pay o gün 16,70 TL'den 18,09 TL'ye, %8,3 yükselmiştir. Alıcı yükselen fiyattan almıştır. Bu değerlendirmede içeriden alımın değeri fiyatındadır ve bu alım taban fiyattan toplama değil, piyasayı yukarı taşıyan bir talep olmuştur.

Bu kaydın notu belirleyen iki riske etkisi farklıdır. Birincisi fon rehberi maruziyetidir: serbest fonların fiili dolaşıma göre sınırlanan payları yıl sonuna kadar azaltılacaktı ve bu paydaki iki serbest fon pozisyonunu tamamen kapatmıştır. Bu arz artık piyasanın önünde değildir; kanıtlanmış bir alıcıya geçmiştir. Bu değerlendirmede maruziyeti nötrleyen tek şey budur. İkincisi FTSE endeks çıkışıdır: 18 Eylül'deki pasif satış hâlâ önümüzdedir ve bu kayıttan etkilenmez.

Notun olumlu banda taşınmamasının nedenleri de yazılmalıdır. Hasan Kaytan'ın kimliği ve niyeti bildirimlerde yer almamaktadır; şirketin nisan tarihli bilgi formunda yönetim kurulunda görünmemektedir. %5, 10 ve 15 eşiklerinin aşılmasına ilişkin ayrı bir pay alım bildirimi henüz arşivde yoktur. Bu büyüklükte bir payın hangi amaçla toplandığı bilinmeden, alımın kalıcı bir ortaklık mı yoksa kısa vadeli bir pozisyon mu olduğu ayırt edilemez.

Pay, önceki not tarihindeki 16,28 TL'den 14 Eylül seansında 19,21 TL'ye, yani %18 yükseldi; eşik tablosunun yayımlandığı 14 Eylül'de de %8 yükselmiştir.

Bir sonraki doğrulama noktası Hasan Kaytan'ın eşik bildirimi ve varsa niyet açıklaması ile 18 Eylül'deki endeks çıkışının fiyat etkisidir.

İki serbest fonun fon rehberi kaynaklı çıkışı ve iki ortağın satışı, nominalleri birebir örtüşecek biçimde tek bir alıcı tarafından karşılandı ve işlem günü pay %8,3 yükseldi; maruziyeti nötrleyen kanıtlı alıcı bulunduğu için not 2'den 3'e çıkarıldı, 18 Eylül'deki FTSE endeks çıkışı sürdüğü ve alıcının kimliği ile niyeti bilinmediği için olumlu banda taşınmadı.