SARAE Hisse Haberi · 18 Eylül 2026

07.09.2026 tarihinde "4 puan" olarak belirlenen değerlendirme, halka arzla giren 3,03 milyar TL'nin net finansal borcu 7,69 milyar TL'den 4,66 milyar TL'ye indirmesine ve hasılatın ilk yarıda %63 artmasına dayanıyordu; buna karşılık arz varsayımlarında net satış, brüt kâr ile faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr kalemlerinin üçü de tahminin altında kalmıştı.

O tarihten bu yana iki bildirim geldi ve ikisi de yön taşımıyor. Birincisi iş tarafındadır: 17 Eylül akşamı Kamuyu Aydınlatma Platformu'na giren bildirime göre, grup şirketinin üstlendiği bir proje kapsamında şirkete enerji iletim hattı malzeme siparişi verildi ve iş ilişkisinin 17 Eylül'de başlaması öngörülüyor.

Bu siparişin ağırlığı ölçülemiyor. Bildirimde sipariş tutarı, müşterinin adı ve bu işin şirketin son gelir tablosundaki net satışlar içindeki payı boş bırakılmıştır. Ayrıca iş, grup içindeki bir şirketin üstlendiği projeden gelmektedir; grup içi siparişler dışarıdan kazanılan işler kadar güçlü bir talep göstergesi sayılmaz, çünkü aynı grubun iki şirketi arasındaki iş paylaşımını yansıtabilir.

İkincisi yönetim tarafındadır: daha önce Grup Finans Direktörü olarak görev yapan Ali Ar, 17 Eylül itibarıyla şirketin finanstan sorumlu üst düzey yöneticiliğine atandı. Bu bir ayrılık değil, grup içinden yapılan bir atamadır; finans yönetiminde süreklilik korunuyor ve kaydın niteliği idaridir.

Değerlendirmeyi taşıyan tablo değişmedi. Halka arz parasının net finansal borcu üçte bir oranında azaltması ve hasılatın ilk yarıda %63 büyümesi yerinde duruyor; arz varsayımlarındaki gerçekleşmelerin tahminin altında kalması da yerinde duruyor. Yeni gelen iki bildirim bunların hiçbirini etkilemiyor.

Hisse, 7 Eylül'den bu yana 81,60 TL'den 63,60 TL'ye %22,1 geriledi. Düşüş 17 Eylül'de de sürdü: endeks %2,95 yükselirken hisse %10 kaybetti ve bu ayrışmayı açıklayan bir şirket bildirimi yok.

Yeni gelen malzeme siparişinin tutarı bildirilmediği ve grup içinden geldiği için ağırlık taşımıyor, üst düzey atama ise idari niteliktedir; borcu üçte bir azaltan arz parası ve %63'lük hasılat büyümesi tablosu değişmediği için