PINSU Hisse Haberi · 1 Ekim 2026

04.09.2026 tarihinde "4 puan" olarak belirlenen değerlendirme, kurumsal yönetim derecelendirme sözleşmesinin 12 Ağustos'ta sona ermesi nedeniyle payın ilgili endeksten çıkarılmasına, buna karşılık zarardan kâra dönüş tablosunun yerinde kalmasına dayanıyordu.

O tarihten bu yana gelen tek içerikli kayıt borç ödeme gücüne ilişkindir. 30 Eylül tarihli bildirime göre kredi derecelendirme kuruluşu JCR Avrasya, şirketin uzun vadeli ulusal kurum kredi notunu A seviyesinde teyit etmiş, not görünümünü durağan olarak korumuştur. Kısa vadeli ulusal not J1, uluslararası yabancı ve yerel para notları ise BB seviyesinde belirlenmiştir.

Kuruluşun olumlu saydığı gerekçeler şunlardır: incelenen dönemler boyunca istikrarlı ciro performansı ve artan satış hacimleri, makul seviyedeki finansal kaldıraç oranları, 2025 yılında pozitif nakit akış ölçütleri ve olumlu nakit döngüsü, toplam varlık büyüklüğüne kıyasla düşük ödenmiş sermayeye rağmen yeterli özkaynak yapısı, düşük şüpheli alacaklar ile yerleşik müşteri portföyü ve organize satış ve dağıtım ağı.

Aynı raporda üç olumsuz başlık vardır ve ortağı doğrudan ilgilendirir: faaliyet giderleri ile finansman maliyetlerinin net kârlılık ve faiz karşılama oranı üzerinde baskı oluşturması, net işletme sermayesi açığıyla birlikte düşük seyreden cari oran ve sektördeki güçlü rekabet baskısı. Cari oran, kısa vadeli borçların kısa vadeli varlıklarla karşılanma derecesini gösterir; düşük olması ödeme takviminde esnekliğin az olduğunu anlatır.

Bir ayrımı açıkça yazmak gerekir. Söz konusu not bir kredi notudur, yani şirketin borcunu ödeme kapasitesine ilişkindir. Payın endeksten çıkarılmasına yol açan ise kurumsal yönetim derecelendirme sözleşmesinin yenilenmemiş olmasıdır ve bu, farklı bir derecelendirmedir. Sözleşmenin yenilendiğine ya da yeni bir kuruluşla anlaşıldığına dair bir bildirim hâlâ gelmemiştir; dolayısıyla endeksten çıkarılmayı doğuran durum sürmektedir.

Hisse, 4 Eylül kapanışı olan 10,11 TL'den 30 Eylül'de 8,69 TL'ye inmiş, kayıp %14,05 olmuştur. BIST 500 aynı dönemde %19,07 düşmüştür (BIST 100 %14,74); yani hisse ölçütünün beş puan önünde kalmıştır ve endeksten çıkarılmanın fiyat üzerinde ayrışan bir etkisi görülmemiştir.