GEREL Hisse Haberi · 6 Ekim 2026

05.10.2026 tarihinde "3 puan" olarak belirlenen değerlendirme, 30 Eylül ile 2 Ekim arasında piyasadan kopan ve hiçbir şirket bildirimiyle açıklanmayan %15,73'lük düşüşe, ortak Erkan İzgi'nin süren alımlarına ve iki bildirimdeki bakiye rakamlarının birbiriyle uyuşmamasına dayanıyordu.

O tarihten bu yana şirket iki bildirim yapmıştır. İlki 5 Ekim akşamı gelen yeni iş ilişkisi bildirimidir. Dubai'de yerleşik Granada Europe Engineering Construction LLC'den, Burj Binghatti Jacob & Co. Residence projesi için busbar ve ilgili ekipman tedarikine yönelik yaklaşık 6.200.000 ABD doları tutarında sipariş alınmış, üretim onayı alınmış ve üretim başlamıştır. Busbar, yüksek akımı taşıyan hazır elektrik dağıtım kanalıdır. Tutar, 5 Ekim'deki yaklaşık 49,06 TL'lik dolar kuruyla yaklaşık 304,17 milyon TL'ye ve 2026'nın ilk yarısındaki 1.477,22 milyon TL'lik satış gelirinin %20,59'una karşılık gelmektedir. Bildirimde teslim takvimi, ödeme koşulu ve kâr marjı yer almamaktadır. Ortak için bu, ilk yarı satış gelirinin beşte birine denk bir siparişin üretime girmesi demektir; gelir, teslimat yapıldıkça kayda girecektir.

İkinci bildirim 6 Ekim sabahı gelmiştir. Şirket ile yatırımcı Global Corporate Finance (GCF) ve bağlı kuruluşları arasında, işlemin temel ticari şartlarını gösteren bir ön anlaşma (term sheet) imzalanmıştır. Buna göre GCF'nin şirketin mevcut paylarını toplam 1.750.000.000 TL'ye kadar satın almayı taahhüt edeceği bir yapı üzerinde uzlaşılmıştır; bu tutar belirlenen şartlarla 2.500.000.000 TL eklenerek 4.250.000.000 TL'ye çıkarılabilecektir. İşlemde sermaye artırımı ve yeni pay çıkarılması yoktur. Şirket, satış için kullanım bildirimini kendi menfaatine göre yapabilecektir ve belirli bir miktarda pay satma zorunluluğu bulunmamaktadır. İlk 1.750.000.000 TL'lik bölümde pay başına asgari sabit fiyat ilk üçte bir için 35 TL, ikinci üçte bir için 45 TL, son üçte bir için 55 TL olarak belirlenmiştir; her işlemin fiyatı 15 işlem günlük piyasa fiyatı ile bu sabit fiyat dikkate alınarak hesaplanacaktır. Yatırımcıya ayrıca 5 yıl süreli, 3.640.000 payı pay başına 70 TL'den satın alma hakkı (opsiyon) tanınması öngörülmüştür; bu hakkın uygulanma şekli nihai sözleşmelerde düzenlenecektir.

Asgari fiyatlarla hesaplandığında ilk 1.750.000.000 TL en çok yaklaşık 40,23 milyon paya karşılık gelmektedir; bu sayı sermayenin yaklaşık %10,80'idir. Opsiyona konu 3.640.000 pay sermayenin yaklaşık %0,97'sidir. Satılacak payların kime ait olduğu bildirimde belirtilmemiştir; şirketin elindeki kendi payı 31 Ağustos itibarıyla 2.501.710 adet, yani sermayenin %0,67'sidir ve bu sayı ilk bölümün asgari fiyatla karşılık geldiği pay sayısının yaklaşık %6,21'idir. Yeni pay çıkarılmadığı için mevcut ortakların şirketteki payı bu işlemle küçülmez. Satış bedelinin şirkete mi yoksa payı satan ortaklara mı gideceği ve GCF'nin aldığı payları piyasada satıp satmayacağı bildirimde yer almamaktadır; bildirim, işlem büyüklüğünün piyasadaki işlem hacmine göre sınırlanacağını belirtmektedir. İlk asgari fiyat olan 35 TL, 5 Ekim fiyatının %95,53 üstündedir; fiyatlama formülünün ayrıntısı nihai sözleşmede netleşmeden işlemin ne zaman ve hangi tutarda kullanılabileceği belirsizdir. İşlemin uygulanması nihai sözleşmelerin imzalanmasına, kurumsal kararlara ve Sermaye Piyasası Kurulu, Borsa İstanbul ve Merkezi Kayıt Kuruluşu nezdindeki onaylara bağlıdır.

11 Eylül ile 2 Ekim arasındaki düşüşe ilişkin durum değişmemiştir. Bu dönemde fiyat hareketini açıklayan bir şirket bildirimi yayımlanmamıştır ve ön anlaşma bildirimi de düşüşe değinmemektedir. Ortak Erkan İzgi'nin 1 ve 2 Ekim bildirimlerindeki bakiye rakamlarının (%11,83 ve %15,78) uyuşmazlığını gideren bir düzeltme de yayımlanmamıştır.

Hisse, 2 Ekim'deki 18,00 TL'den 5 Ekim tarihi itibarıyla 17,90 TL'ye %0,55 geriledi; BIST 500 aynı seansta %0,78 yükseldi, kırk dört üyeli metal eşya ve makina grubunun ortalaması %0,63 düştü. 11 Eylül'deki 36,20 TL'ye göre kayıp %50,55'tir. İki bildirim de 5 Ekim seansından sonra geldiği için bu fiyata yansımamıştır.