PGSUS Hisse Haberi · 14 Eylül 2026

04.09.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, 12,55 milyar TL'lik altı aylık zararın geçerliliğini korumasına ve ayrılan bağımsız yönetim kurulu üyesinin yerine atamanın duyurulmamasına dayanıyordu; notta yaz sezonunun belirleyiciliği ve aylık trafik verisinin henüz akışa yansımadığı kaydedilmişti.

O tarihten bu yana beklenen veri geldi. 14 Eylül akşamı Kamuyu Aydınlatma Platformu'na giren ağustos trafik sonuçlarına göre şirket ağustosta 4,51 milyon yolcu taşıdı; bu, geçen yılın aynı ayındaki 4,29 milyona göre %5 artıştır. Arz edilen koltuk sayısı %7, uçulan koltuk kapasitesi (arz edilen koltuk-kilometre) %6 büyüdü. Toplam doluluk oranı ise %90,9'dan %89,5'e, 1,4 puan geriledi. İç hatlarda doluluk %95,8'den %94'a, dış hatlarda %88,4'ten %87,1'e indi. Ocak-ağustos toplamında yolcu %4 artarken doluluk %87,2'den %85,6'ya, 1,6 puan geriledi; aynı dönemde iç hat yolcusu %13 artarken dış hat yolcusu %1 azaldı.

Bu tablonun okunuşu şudur. Havayolunda gelir taşınan yolcu ile bilet fiyatının çarpımıdır; kapasite talepten hızlı büyüdüğünde doluluk düşer ve boş koltuğu doldurmak için fiyat baskısı doğar. Ağustosta kapasite %6-7 büyürken yolcu %5 arttı ve doluluk yılın en güçlü ayında bile geriledi. Bu, büyümenin birim gelir tarafında desteklenmediğine işaret eder. Yılın ilk sekiz ayındaki yolcu artışının iç hatlardan gelmesi de aynı yöne bakar, çünkü iç hat biletleri dış hatlara göre daha düşük gelir getirir. Buna karşılık doluluk hâlâ %89,5 gibi yüksek bir seviyededir; veri tek başına bir bozulma değil, zayıflayan bir birim gelir işaretidir.

Borç tarafında düzenli bir kayıt da düşülmelidir: 11 Eylül'de 2031 vadeli yurt dışı tahvilin dördüncü kupon ödemesi bildirildi. Boşalan bağımsız yönetim kurulu üyeliğine atama ise hâlâ duyurulmadı.

Pay önceki not tarihindeki 148,40 TL'den 14 Eylül'de 156,80 TL'ye, %5,7 yükseldi.

Bir sonraki doğrulama noktası dokuz aylık tabloda yaz sezonunun altı aylık zararı ne ölçüde kapattığıdır.

Ağustosta yolcu %5 arttı ancak kapasite daha hızlı büyüdüğü için doluluk 1,4 puan geriledi ve ocak-ağustos döneminde dış hat yolcusu %1 azaldı; veri 12,55 milyar TL'lik altı aylık zararı dengeleyecek bir güç göstermediği ve bağımsız üyelik boşluğu sürdüğü için