PEKGY Hisse Haberi · 16 Eylül 2026

14.09.2026 tarihinde "3 puan" olarak belirlenen değerlendirme, zorunlu pay alım teklifi bilgi formunun Sermaye Piyasası Kurulu tarafından onaylanmasına, fiyatın 18,77 TL olarak belirlenmesine ve teklifin yalnız 27 Şubat 2026 itibarıyla pay sahibi olanları kapsamasına dayanıyordu.

O tarihten bu yana teklif uygulama aşamasına geçti. 15 Eylül öğleden önce Kamuyu Aydınlatma Platformu'na giren düzeltme bildirimine göre teklif 16 Eylül saat 09:00'da başlayacak, 29 Eylül saat 17:00'de sona erecek; on iş günü sürecek ve aracılığı Tera Yatırım Menkul Değerler yapacak. Bedeller, payların teslim ya da virmanlanma tarihini izleyen ilk iş gününde ödenecek.

Bilgi formunun ortaklık tablosu devrin büyüklüğünü de gösteriyor. Yönetim kontrolünü sağlayan A grubu payların tamamı, yani sermayenin %6,30'u Tera Yatırım Holding'e geçti; Tera Portföy Birinci Serbest Fon'un payı %13,33'ten %30,34'e çıktı ve Tera Yatırım Menkul Değerler %5,80 pay edindi. Yani alıcı taraf yalnız imtiyazlı payı değil, borsada işlem gören paylarda da büyük bir pozisyon topladı.

Fiyat farkının nasıl okunacağı bu notun asıl konusudur. Teklif fiyatı 18,77 TL, payın 15 Eylül kapanışı 11,63 TL'dir; fark yaklaşık %61'dir. Bu büyüklükte bir fark normal koşullarda payı teklife yaklaştırır. Burada yaklaştırmıyor, çünkü teklife katılma hakkı 27 Şubat 2026 tarihli pay sahipliğine bağlanmıştır. Bugün borsadan pay alan yatırımcı bu hakkı satın almış olmaz; fiyat farkı ancak o tarihten beri payını tutan ortak için gerçek bir kazançtır. Bu değerlendirmede çağrı fiyatı, yararlanma tarihi okunmadan yorumlanmaz.

Aynı gün öğleden sonra devralan taraftan gelen açıklama, sürecin hukuki durumunu da netleştirdi. Tera Yatırım'a göre pay devri henüz hukuken ve fiilen tamamlanmamıştır; devre konu payların mülkiyeti ve bunlara bağlı yönetsel haklar Tera Grubu şirketlerine geçmemiştir ve Pusula Portföy'ün yönettiği yatırım fonlarının portföy ile likidite yönetimi Tera Grubu'nun sorumluluğunda değildir. Açıklamanın bu bölümü, fonlarda kısa vadeli likidite ihtiyacı veya katılma payı iade talebi doğabileceğini kabul ediyor; devralan taraf bu ihtimalin kendi finansal gücüyle ilişkilendirilmemesini istiyor.

Payda yürürlükteki tedbir de kayda geçirilmelidir: pay 2 Eylül seans başından 1 Ekim seans sonuna kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemiyor.

Çağrının fiilen başlaması takvimi kesinleştirdi, ancak yararlanma 27 Şubat 2026 pay sahipliğine bağlı olduğu için piyasanın %61 üzerindeki fiyat bugünkü yatırımcıya açık bir çıkış imkânı vermiyor. Devrin hukuken tamamlanmamış olması ve fon tarafındaki likidite ihtimali belirsizliği sürdürüyor