PEKGY Hisse Haberi · 11 Eylül 2026

10.09.2026 tarihinde "4 puan" olarak belirlenen değerlendirme, Sermaye Piyasası Kurulu'nun 18,77 TL'lik zorunlu çağrı fiyatını onaylamasına, bu fiyatın devralanın kendi ödediği bedele çapalı olmasına ve yararlanma tarihinin geçmişe işaret etmesine dayanıyordu.

O tarihten bu yana aynı gün içinde ikinci bir bildirim daha geldi ve bu, çağrıyı doğuran yapının kendisine ilişkindir. 10 Eylül akşamı Kamuyu Aydınlatma Platformu'na giren güncellemeye göre, Pusula Finans Holding payları ile bu holdingin ve hissedarlarının sahip olduğu bağlı şirketlerden oluşan iktisadi bütünlükteki payların Tera Grubu şirketleri tarafından devralınmasına yönelik görüşmelerde, planlanan pay devir işleminin temel ticari ve finansal şartları konusunda mutabakata varıldı. Kapanış işlemlerine geçilebilmesi için Sermaye Piyasası Kurulu, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu ve Rekabet Kurumu başta olmak üzere gerekli izin süreçleri başlatılıyor. Bildirim grubun on şirketini birden kapsıyor ve bu pay da aralarında.

İki bildirimin birlikte okunması gerekir. Bu pay iki ayrı sıfatla karşımıza çıkıyor: bir yanda kontrolü Tera Yatırım Holding'e geçtiği için azınlığa zorunlu çağrı yapılması gereken hedef ortaklık, diğer yanda devralınan daha büyük iktisadi bütünlüğün bir parçası. Mutabakata varılmış olması, devralan tarafın geçici bir finansal yatırımcı değil kalıcı bir yapı kuran taraf olduğunu güçlendirir; bu değerlendirmede bu, çağrının arkasındaki iradenin sağlamlaştığı biçiminde okunur.

Notu taşıyan unsur değişmedi: kontrolü satın alan taraf, mayıs ayında bugünkü piyasa fiyatının çok üstünde bir bedel ödemiş ve düzenleyici bu bedeli azınlık için adil çıkış fiyatı saymıştır. Payın bugünkü seviyesi 11,93 TL, onaylanan çağrı fiyatı 18,77 TL; fark yaklaşık %57.

En üst basamağın verilmemesinin nedenleri de aynı kalıyor. Çağrının başlangıç ve bitiş tarihleri ile yararlanabilecek pay sahiplerinin belirlenmesinde esas alınacak tarih hâlâ açıklanmamıştır; bildirim yükümlülüğü "iktisabın kamuya açıklandığı tarihte pay sahibi olanlar" biçiminde tanımlıyor ve o tarih geçmiştedir. Bu değerlendirmede çağrı fiyatı ile piyasa fiyatı arasındaki fark, yararlanma tarihi görülmeden bir çıkış imkânı olarak okunmaz. Grup devrinin bedeli de açıklanmamıştır.

Pay, önceki not tarihindeki 11,68 TL seviyesinden 11,93 TL'ye %2,1 yükseldi.

Grup devrinde temel şartlarda mutabakata varılması zorunlu çağrının arkasındaki yapıyı sağlamlaştırıyor ve devralanın ödediği bedel payın değerine referans oluşturuyor; yararlanma tarihi hâlâ bilinmediği ve devir bedeli açıklanmadığı için