PATEK Hisse Haberi · 21 Eylül 2026

25.08.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, 19 Ağustos'ta açıklanan konsolide raporda altı aylık hasılatın %44,5 gerilemesine ve dönemin kârdan zarara geçmesine dayanıyordu; yeni sözleşme duyurusu gelmeden toparlanma beklemek için dayanak görülmemişti.

O tarihten bu yana beklenen türden bir duyuru geldi. 19 Eylül Cumartesi günü Kamuyu Aydınlatma Platformu'na giren bildirime göre şirket, 18 Eylül 2026'da Pakistan'ın yetkili teknoloji ve savunma kuruluşu NRTC ile bir satış, distribütörlük ve yerel montaj ile üretim anlaşması imzaladı. Anlaşma, 4 Mayıs'ta duyurulan çerçeve anlaşmanın devamıdır; aradaki dönemde ürünlerin saha testleri, son kullanıcı denemeleri, simülasyon ve pilotaj eğitimleri tamamlanmıştır.

Kapsam adetlerle verilmiştir: 100 bin adet FPV kamikaze insansız hava aracı sistemi (Merküt), 500 adet taktik kamikaze (Deli), 250 adet otonom yer destek ve gözlem ünitesi (Korgan), 25 adet mini insansız helikopter (Dumrul) ve 10 adet insansız helikopter (Alpin). Anlaşmanın süresi üç yıldır; şirket, taleplerin üretim ve tesliminin önümüzdeki dönemde başlamasını öngörüyor.

Bu değerlendirmede bir sözleşmenin ağırlığı, tutarın şirket hasılatına oranıyla ölçülür ve bildirimde tam da bu bilgi yoktur: bedel, birim fiyat ya da asgari alım taahhüdü açıklanmadı. Adetlerin bağlayıcı bir sipariş mi yoksa anlaşmanın üst sınırı mı olduğu da yazmıyor; bildirim yalnızca taleplerin üretim ve tesliminden söz ediyor. Anlaşmanın adındaki distribütörlük ve yerel montaj ile üretim ifadesi, satışın karşı taraf üzerinden yürüyeceğini ve üretilen değerin bir bölümünün orada kalabileceğini gösterir. Bu yüzden 100 bin adet doğrudan şirket cirosuna çevrilemez. Ölçek yine de küçük değildir: altı ayda 986,9 milyon TL hasılat yazan bir şirket için bu adetlerin bir kısmı bile bağlayıcı siparişe dönüşürse önemli bir kalem olur.

Kayıt değersiz değildir. Çerçeve anlaşmadan dört buçuk ay sonra saha testlerinin tamamlanıp ürün ve adet listesi içeren ikinci bir anlaşmaya geçilmesi, ilişkinin ilerlediğini gösterir ve 25 Ağustos'ta kaydedilen, biten projelerin yerine yenisinin konmadığı tespitine karşı ilk somut işarettir. Ancak o tespitin ölçülmüş dayanağı yerinde durmaktadır: altı aylık hasılat 1.778,9 milyon TL'den 986,9 milyon TL'ye indi, brüt kâr 161,4 milyon TL'den 20,2 milyon TL'ye eridi ve geçen yılın 323,9 milyon TL kârına karşılık 1.641,7 milyon TL zarar yazıldı. Ölçülemeyen bir olumlu kayıt, ölçülmüş bir olumsuzu tek başına ortadan kaldırmaz.

Fiyat tarafında bildirim hafta sonuna denk geldiği için tepki henüz görülmedi. Hisse, 25 Ağustos'taki 22,04 TL'den 18,47 TL'ye %16,2 geriledi; 15 Eylül'de 25,16 TL'ye kadar çıktıktan sonra, piyasa genelinde sert satışların yaşandığı 16-18 Eylül'de üç seansta %26,6 düştü.

25 Ağustos'taki 2 puanın ölçülmüş dayanağı, yani hasılattaki %44,5'lik düşüş ve 323,9 milyon TL kârdan 1,64 milyar TL zarara geçiş değişmedi. NRTC anlaşması yeni bir iş hattının ilk somut kaydıdır; ancak bedel ve asgari alım taahhüdü açıklanmadığı, adetlerin bağlayıcı olup olmadığı bilinmediği için ağırlığı ölçülemiyor. Bedel, bağlayıcı sipariş ya da ilk teslimat açıklandığında not yeniden değerlendirilir