PATEK Hisse Haberi · 29 Eylül 2026

26.09.2026 tarihinde "3 puan" olarak belirlenen değerlendirme, bağlı ortaklığın kent güvenliği projesinde imzaladığı ve bedeli 6.645.000 dolar olarak açıklanan sözleşmeye, buna karşılık ilk yarıdaki 1,64 milyar TL'lik zararın sürmesine dayanıyordu.

O tarihten bu yana şirketin en büyük finansal varlığı elden çıkarıldı. 28 Eylül tarihli bildirime göre yönetim kurulu, şirket aktifinde bulunan PP4 Girişim Sermayesi Yatırım Fonu katılma payları ile bu paylara bağlı ekonomik hakların, grubun halka açık olmayan şirketi Pasifik Gayrimenkul Yatırım İnşaat A.Ş.'ye devrine karar vermiş ve devir sözleşmesi aynı gün imzalanmıştır. İşlemin finansal yapının sadeleştirilmesi amacıyla yapıldığı belirtilmiştir.

Bedel ve belirlenme yöntemi bildirilmiştir. Devir bedeli 1.505.180.496 TL'dir ve payların şirket tarafından edinildiği tarihteki maliyeti esas alınarak, tüketici fiyat endeksiyle devir tarihine kadar güncellenmiş alış maliyetinin üzerinde belirlenmiştir. Şirket, bu yöntemle yatırımından en az enflasyon oranında reel değer korunmasının hedeflendiğini açıklamıştır.

Ölçü, aynı varlığın en son açıklanan defter değeriyle karşılaştırıldığında ortaya çıkar. 30 Haziran 2026 tarihli konsolide tabloda söz konusu fon, gerçeğe uygun değeriyle 2.788.748.988 TL olarak taşınmaktadır ve 2.788.891.736 TL'lik finansal yatırımlar kaleminin neredeyse tamamını oluşturmaktadır. Devir bedeli, bu tutarın yaklaşık %54'üne karşılık gelmektedir; aradaki fark 1,28 milyar TL'dir.

Farkın tamamının zarar yazılacağı söylenemez. Fonun devir tarihindeki gerçeğe uygun değeri açıklanmamıştır ve aynı kalem 31 Aralık 2025'te 3.498.493.344 TL iken haziran sonunda 2.788.748.988 TL'ye inmiş, yani altı ayda gerçek anlamda gerilemiştir. Yine de şirket, defterinde taşıdığı tutarın yarısına yakın bir bedelle çıkış yapmaktadır ve bu farkın üçüncü çeyrek tablosunda görünmesi beklenir.

Karşı taraf ve ödeme koşulları ayrıca kaydedilmelidir. Alıcı, aynı grup içindeki halka açık olmayan bir şirkettir ve işlem ilişkili taraf hükümleri gözetilerek gerçekleştirilmiştir. Devir bedelinin ödeme şekli ve takvimi sözleşmede düzenlenmiş, ancak kamuya açıklanmamıştır. Böylece nakde dönmeyen bir fon yatırımı, ilişkili bir taraftan alacağa dönüşmektedir.

Devrin teknik ayağı da tamamlanmamıştır. Söz konusu payların merkezi kayıt kuruluşu, takas bankası ve fon kurucusu nezdindeki kayıt devrinin, nakit planlaması ve teknik hazırlıklar tamamlandıktan sonra mümkün olan en yakın tarihte gerçekleştirileceği bildirilmiştir. O tarihe kadar paylara ilişkin tüm ekonomik hak ve yükümlülüklerin alıcı tarafından takip edileceği belirtilmiştir.

Ortak açısından iki yön vardır. Olumlu yön, tasfiye kapsamındaki bir portföy yönetim şirketinin fonundaki, nakde dönmesi belirsiz bir varlıktan çıkılmasıdır. Olumsuz yön, çıkışın defter değerinin yarısına yakın bir bedelle ve ödeme takvimi açıklanmamış bir ilişkili taraf alacağı karşılığında yapılmasıdır. Şirketin 30 Haziran'daki nakit ve nakit benzerleri 58.533.374 TL'dir; yani alacağın tahsili nakit tablosu için belirleyicidir.

Hisse, 25 Eylül kapanışındaki 15,95 TL'den 28 Eylül'de 14,36 TL'ye inmiş, kayıp %9,97 olmuştur. BIST 500 aynı seansta %2,85, BIST 100 ise %2,38 düşmüştür. 28 Eylül piyasa genelinde bir düşüş günüdür; çok sayıda hisse günlük alt limit olan taban fiyattan kapanmıştır. Bilişim grubundaki 38 hissenin ortanca kaybı %5,81'dir; şirket en çok düşen beşinci hissedir. Bu değerlendirme fiyat hareketine değil, devir bedeli ile defter değeri arasındaki ölçüye dayanmaktadır.