PASEU Hisse Haberi · 28 Eylül 2026

21.09.2026 tarihinde "1 puan" olarak belirlenen değerlendirme, tasfiyedeki Pusula Portföy fonlarının şirketteki payının %21,54'ten %14,53'e inmesine, buna karşılık yaklaşık aynı büyüklükte bir payın aynı gün Tera Yatırım Menkul Değerler hesabına geçmiş olmasına dayanıyordu.

O tarihten bu yana şirketten bir açıklama gelmiştir. 27 Eylül akşamı yapılan açıklamada, sosyal medya platformlarında ve dijital mecralarda şirket paylarına ilişkin yanıltıcı değerlendirmeler ve iddialar yer aldığı belirtilmiştir. Şirket, Pasifik Grubu ortaklarının ve iştiraklerinin, son günlerde gündemde olan ve yatırımcılara pazarlanan fonlarla hiçbir alım satımı bulunmadığını bildirmiştir.

Açıklamanın ikinci bölümü bir işlemi kabul etmektedir. Şirkete göre Pusula Portföy Yönetimi nezdindeki, TEFAS'a açık olmayan ve piyasaya pazarlaması yapılmayan kapalı bir fona, Pasifik Grubu ana ortakları ile halka açık olmayan bir iştirak tarafından 29 Nisan 2026'da o günkü piyasa fiyatlarından şirket hissesi devredilmiştir. Karşılığında fon katılma payı edinilmiş, işlemden satış geliri elde edilmemiştir. Hisselerin hâlâ o fonda bulunduğu ve fonun, bu hisselerin ayni olarak geri iade edilmesi suretiyle tasfiye edilmesi için ilgili kurumlara başvuru yapıldığı bildirilmiştir.

Anlatımın kamuya açık kayıtlarda karşılığı bulunmaktadır. 29 Nisan 2026 işlemleri için 30 Nisan'da yapılan bildirime göre Pusula Portföy'ün kurucusu ve yöneticisi olduğu fonların şirket sermayesindeki payı %16,6593'ten %26,1168'e çıkmış, alımlar 122,00-134,30 TL aralığından yapılmıştır. 25 Eylül kapanışı 32,78 TL olduğuna göre devre konu paylar bugün devir fiyatının yaklaşık dörtte biri düzeyinde değerlenmektedir.

Açıklamanın ortak açısından yeni yanı, fondaki payın bir bölümünün nereden geldiğini göstermesidir: söz konusu paylar borsadan toplanmış yatırımcı parası değil, ana ortakların kendi hisseleridir. Ayni iade yoluyla tasfiye gerçekleşirse bu paylar piyasaya satılmaz, sahiplerine geri döner. Ancak bu bir başvurudur ve sonuç alınmamıştır. Açıklamada, kapalı fonun bugün bildirilen fon payının ne kadarına karşılık geldiği de belirtilmemiştir. Şirket ayrıca hissenin diğer yatırım fonlarındaki durumu ve hangi fiyatlardan işleme konu edildiği konusunda bilgisi, kontrol imkânı ve sorumluluğu bulunmadığını bildirmiştir.

Arz yükü bu nedenle bugün itibarıyla azalmış sayılmaz. En son eşik tablosuna göre 18 Eylül itibarıyla tasfiye kapsamındaki iki fonun elinde 97,6 milyon pay, yani 672.000.000 paylık sermayenin %14,53'ü bulunuyordu; 25 Eylül kapanışıyla bu paylar yaklaşık 3,2 milyar TL değerindedir. 21 Eylül'den bu yana yeni bir eşik tablosu yayımlanmadığı için oranın güncel hâli ölçülememektedir. Önceki notun yazıldığı akşam yayımlanan endeks bildirimine göre pay, 1 Ekim 2026'dan itibaren BIST 100 ve BIST 50 endekslerinden çıkarılacaktır. Endeksi izleyen fonlar bu payı satmak zorundadır; arz yükünün üzerine süresi belli ikinci bir satış kalemi eklenmektedir.

Hisse, 21 Eylül'deki 49,92 TL'den 25 Eylül'de 32,78 TL'ye %34,3 gerilemiştir. Dört seansın dördünde de günlük alt limit olan taban fiyattan kapanış oluşmuştur; yani satış emirleri her gün karşılıksız kalmıştır. BIST 500 aynı dönemde %4,3 düşmüştür (BIST 100 %3,3). 28 Ağustos'taki 268,00 TL ile karşılaştırıldığında kayıp %87,8'e ulaşmıştır. Hissede 3 Eylül'de başlayan ve 2 Ekim'e kadar süren açığa satış ve kredili işlem yasağı da yürürlüktedir.

21.09.2026 tarihli 1 puanın dayanağı olan arz yükü yerinde duruyor. Şirket kapalı bir fona yapılan hisse devrini kabul etti ve ayni iade yoluyla tasfiye için başvuru yapıldığını bildirdi; başvuru sonuçlanmadığı, bu fonun bugünkü fon payının ne kadarını oluşturduğu açıklanmadığı ve hisse dört seans daha taban fiyattan kapandığı için