PASEU Hisse Haberi · 1 Ekim 2026

28.09.2026 tarihinde "1 puan" olarak belirlenen değerlendirme, tasfiyedeki fonların elindeki paya bağlı arz yüküne, kapalı bir fona yapılan hisse devrine ve payın 1 Ekim'den itibaren BIST 100 ile BIST 50 endekslerinden çıkarılacak olmasına dayanıyordu.

O tarihten bu yana dört kayıt geldi ve ilki borç ödeme gücüne ilişkindir. Kredi derecelendirme kuruluşu JCR Avrasya'nın 30 Eylül tarihli bildirim formuna göre şirket ara dönem değerlendirmesine tabi tutulmuş ve uzun vadeli ulusal kurum kredi notu A seviyesinden BBB+ seviyesine revize edilmiştir; not görünümü durağan olarak korunmuştur. Gerekçe olarak, şirketin diğer ilişkili taraflarıyla birlikte bir grup olarak değerlendirildiğinde konsolide bazda artan kredi kullanımları nedeniyle yüksek finansal borçluluk düzeyi ve artan finansman maliyetleri gösterilmiştir.

Burada bir tutarsızlık kaydedilmelidir. Şirketin aynı akşam yaptığı açıklamada notların teyit edildiği belirtilmiştir; derecelendirme kuruluşunun bildirim formu ise uzun vadeli ulusal notun bir kademe indirildiğini yazmaktadır. Ortak için esas alınması gereken, notu veren kuruluşun kendi formudur. Bir kademelik indirim borçlanma maliyetini yükseltici yönde çalışır ve gerekçenin grup bütününe bağlanması, riskin tek bir şirkete sınırlı olmadığını gösterir.

İkinci kayıt geri alım yetkisidir. Yönetim kurulu 30 Eylül tarihli toplantısında, gerekli görülmesi hâlinde şirket paylarının borsadan geri alınması için kendisini bir yıl süreyle yetkilendirmiş; ayrılacak azami fonu 750.000.000 TL, geri alınabilecek azami pay adedini 25.000.000 olarak belirlemiştir. Ortak için anlamı sınırlıdır: bu bir yetkidir, taahhüt değildir ve fiilî bir alım bildirilmemiştir.

Üçüncü ve dördüncü kayıtlar arz tarafını büyütmektedir. Hisse 1 Ekim 2026 ile 30 Nisan 2027 dönemi için BIST Katılım 30, BIST Katılım 50 ve BIST Katılım 100 endekslerinden çıkarılmış; ayrıca 1 Ekim'den itibaren Yıldız Pazar endeksinden çıkarılıp Ana Pazar endeksine alınmıştır. Bu, 28.09.2026 tarihli değerlendirmede kaydedilen BIST 100 ve BIST 50 endekslerinden çıkarılmanın üzerine gelen üç endeks daha demektir; bu endeksleri ölçüt alan fonlar payı satmak durumundadır.

Arz yükünün asıl kalemi ise yerinde durmaktadır. Kapalı fonun ayni iade yoluyla tasfiye edilmesi için yapılan başvurunun sonucu açıklanmamış, söz konusu fonun bugün bildirilen fon payının ne kadarını oluşturduğu da belirtilmemiştir. 21 Eylül'den bu yana yeni bir eşik tablosu yayımlanmadığı için tasfiye kapsamındaki fonların güncel oranı ölçülememektedir.

Fiyat tarafında bir kırılma vardır. Hisse 28 ve 29 Eylül'de de alt limitten kapanmış, böylece taban serisi on üç seansa ulaşmış; 30 Eylül'de ise %6,47 yükselerek 10 Eylül'den bu yana ilk kez artı kapanış vermiştir. 25 Eylül kapanışı olan 32,78 TL'den 30 Eylül'deki 28,30 TL'ye kayıp %13,67'dir; BIST 500 aynı dönemde %7,78 düşmüştür. 28 Ağustos kapanışı olan 268,00 TL ile karşılaştırıldığında kayıp %89,44'tür. Payda 3 Eylül'de başlayan açığa satış ve kredili işlem yasağı 2 Ekim seans sonuna kadar sürmektedir; hafif sınıfta sayılan bu tedbir değerlendirmeyi kendi başına aşağı çekmez, ancak borsanın paydaki oynaklığı olağan dışı bulduğunun kaydıdır.