OZKGY Hisse Haberi · 5 Eylül 2026

18.08.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, 17 Ağustos'ta açıklanan ilk yarı finansallarındaki milyar TL ölçeğindeki net zarara dayanıyordu.

O tarihten bu yana yapısal bir adım kamuya açıklandı. 28 Ağustos'ta şirket, iştirak modeliyle kolaylaştırılmış usulde kısmi bölünme için SPK'ya yaptığı başvuruyu revize etti; bölünmeye esas alınacak finansal tablo tarihi 31 Mart 2026 yerine 30 Haziran 2026 olarak güncellendi. İşlem kapsamında Özak Kemer Otel İşletmeleri A.Ş. adında 250.000 TL sermayeli yeni bir şirket kuruldu ve ayrılacak mal varlığını devralacak şirketin sermayesi 1.395.030.583,77 TL artırılacak.

Bu işlemin ortak açısından ne anlama geldiğini iki ayrımla okumak gerekiyor. Birincisi, iştirak modelinde bölünen mal varlığının karşılığında yeni şirketin payları ortaklara değil şirketin kendisine verilir; dolayısıyla ortağın elindeki pay sayısı ve şirketteki oranı değişmez. Nitekim bildirimde şirketin mevcut sermayesi ile ulaşılacak sermayesi aynı: 1.456.000.000 TL, yani payın küçülmesi yok. İkincisi, ne yeni kurulan şirket ne de devralan şirket için borsada işlem görme başvurusu yapılacak; ortağa doğrudan nakde çevrilebilir bir varlık dağıtılmıyor.

Gayrimenkul yatırım ortaklıklarında otel işletmeciliğinin ayrı bir tüzel kişiliğe taşınması genellikle yapısal ve mevzuata uyum amaçlı bir düzenlemedir; portföydeki varlığın değerini kendiliğinden artırmaz. Bu nedenle işlem yönsüz sayıldı.

Fiyat tarafında ise ters yönde bir hareket var ve kayda geçmesi gerekiyor. 18 Ağustos ile 4 Eylül arasında pay %7,1 yükseldi; aynı dönemde borsadaki payların medyan getirisi %3,7 düşüş oldu, yani pay piyasadan 10,8 puan olumlu ayrıştı. Bu ayrışma, taranan kaynaklarda şirkete özgü somut bir gelişmeyle teyit edilemiyor.

İlk yarıdaki milyar TL ölçeğindeki net zarar geçerliliğini koruyor. Kısmi bölünme ne nakit yaratıyor ne de ortağın şirketteki payını değiştiriyor; payın küçülmesi olmaması olumsuzluğu azaltmaz, yalnızca artırmaz. Bu yüzden not 2'de bırakıldı.