GRSEL Hisse Haberi · 14 Eylül 2026

04.09.2026 tarihinde "3 puan" olarak belirlenen değerlendirme, ikinci çeyrekteki kâr artışı ile 564 TL hedefli aracı kurum tavsiyesinin geçerliliğini korumasına karşın pencerede yeni bir bildirim gelmemesine ve payın üç haftada %12 değer kaybetmesine dayanıyordu; not bu fiyat ayrışması nedeniyle 4'ten 3'e çekilmişti.

O tarihten bu yana şirket, önceki notun eksikliğini kaydettiği yönetim tepkisini verdi. 14 Eylül'de Kamuyu Aydınlatma Platformu'na giren bildirime göre yönetim kurulu, hisse fiyatının istikrarlı ve gerçek değerine uygun oluşumuna katkı sağlamak amacıyla bir yıl süreli pay geri alım programı başlatılmasına oy birliğiyle karar verdi. Programda geri alınabilecek azami pay 1.000.000 TL nominal, ayrılan fon ise iç kaynaklardan karşılanmak üzere en fazla 300.000.000 TL'dir.

Program kâğıt üzerinde kalmadı. Aynı akşamki ikinci bildirime göre şirket 14 Eylül'de 293,75 ile 295,00 TL arasındaki fiyatlardan beş işlemde toplam 14.092 adet pay geri aldı; işlem tutarı yaklaşık 4,15 milyon TL'dir.

Programın ölçeği bu değerlendirmede şöyle tartılır. İşlem dökümünde 6.000 nominal payın sermayenin %0,00588'ine karşılık geldiği yazılıdır; buna göre 1.000.000 nominal azami tutar sermayenin yaklaşık %0,98'idir. Bugünkü fiyatla bu miktar yaklaşık 295 milyon TL eder ve ayrılan fonla örtüşür. Yani program, payların yaklaşık yüzde birini bir yıl içinde piyasadan çekmeye yetecek büyüklüktedir. Bu, şirketin kendi payını fiyatına göre ucuz gördüğünü nakit ayırarak göstermesidir ve önceki notta piyasanın hedefi paylaşmadığı yönünde yazılan uyarıya yönetimin somut cevabıdır. Yüzde birlik bir oran payın seyrini tek başına belirleyecek büyüklükte değildir; kaydın ağırlığı tutardan çok, ilan edilir edilmez işleme dönüşmesinden gelir.

Fiyat tarafı artık notun önünde bir engel değildir. Pay önceki not tarihindeki 298,50 TL'den 14 Eylül'de 295,50 TL'ye yalnızca %1 geriledi; 4 Eylül'den bu yana 295,50 ile 300,25 TL arasında yatay seyretti ve önceki notu indiren kesintisiz kayıp durdu.

Bir sonraki doğrulama noktası geri alımların süreklilik kazanıp kazanmadığı, eylül ayındaki sözleşme yenileme döneminin sonuçları ve dokuz aylık tabloda kâr artışının sürüp sürmediğidir.

İkinci çeyrekteki kâr artışı geçerliliğini koruyor; yönetim sermayenin yaklaşık %0,98'ine denk ve 300 milyon TL fonlu bir geri alım programını başlattı ve ilk gün işleme geçti. Notu 3'e çeken fiyat kaybı 4 Eylül'den bu yana durduğu için