BRMEN Hisse Haberi · 4 Eylül 2026

18.08.2026 tarihinde "3 puan" olarak belirlenen değerlendirme, ilk yarı net zararının 25,1 milyon TL'den 22,2 milyon TL'ye daralmasına, hasılatın %8 artmasına ve esas faaliyet zararının yarıya inmesine dayanıyordu; şirket zarardaydı ancak yön iyileşme tarafındaydı.

Bu pencerede tablo değişti. 4 Eylül'de Kamuyu Aydınlatma Platformu'na Türk Ticaret Kanunu'nun 376. maddesi kapsamında yapılan işlemlere ilişkin bir bildirim girdi ve içeriği notu belirliyor.

Bildirime göre yönetim kurulu, 30 Haziran 2026 tarihli konsolide finansal tabloları esas alan bir finansal durum tablosu üzerinden şirketin borca batıklık durumunu inceliyor. Alınan karar şudur: şirket aktifinde yer almayan maddi olmayan duran varlıkların, yani marka değerinin değerlenerek ayrı bir bilanço hazırlanması, çıkacak sonuca göre değerlendirme yapılması ve konunun 2026 hesap dönemi olağan genel kurulunda gündeme alınması.

Bu kararın anlamı açıktır. Türk Ticaret Kanunu'nun 376. maddesi, sermayenin kaybedilmesi ve borca batıklık hallerinde yönetim kurulunun yükümlülüklerini düzenler; borca batıklık, şirket varlıklarının borçlarını karşılamaya yetmemesi demektir. Yönetim kurulunun bu durumu değerlendirmek için bilançoda kayıtlı olmayan bir varlığı, marka değerini ayrıca değerletmeye karar vermesi, olağan bilançonun tek başına borca batıklığı ortadan kaldırmaya yetmediğini gösterir.

Sürecin geçmişi de kayıtta olmalı: bildirimde bu konuya ilişkin daha önce 17 Mart ve 15 Haziran 2026 tarihlerinde açıklama yapıldığı belirtiliyor. Yani 376. madde süreci en az altı aydır sürüyor ve bu pencerede yeni bir aşamaya geçti.

Aynı gün bir de sermaye artırımından elde edilen fonun kullanımına ilişkin rapor yayımlandı; şirket daha önce sermaye artırımıyla kaynak toplamış ve bu kaynağın kullanımını raporluyor. Toplanan kaynağa rağmen borca batıklık incelemesinin sürmesi, sorunun ölçeğine işaret ediyor.

Fiyat tarafı bu okumayla tutarlı. Pay 16,50 TL'den 12,32 TL'ye, yaklaşık %25 geriledi; düşüş üç hafta boyunca neredeyse kesintisiz sürdü ve dönem en düşük seviyede kapandı.

Önceki notun dayanağı olan zarar daralması geçerliliğini koruyor ancak ölçek olarak bu bulgunun yanında kalıyor: 22,2 milyon TL'lik bir zararın daralması, borca batıklık incelemesi karşısında belirleyici değildir.

Borca batıklık incelemesinin bilanço dışı marka değerlemesine dayandırılması, olağan tabloda durumun karşılanamadığını gösteriyor; süreç en az altı aydır sürüyor ve sermaye artırımından toplanan kaynağa rağmen kapanmadı. Pay üç haftada %25 değer kaybetti.