BRMEN Hisse Haberi · 22 Eylül 2026

04.09.2026 tarihinde "1 puan" olarak belirlenen değerlendirme, yönetim kurulunun Türk Ticaret Kanunu'nun 376. maddesi kapsamında şirketin borca batıklık durumunu incelerken bilançoda yer almayan marka değerini ayrıca değerletmeye karar vermesine, sürecin en az altı aydır sürmesine ve hissenin üç haftada %25 değer kaybetmesine dayanıyordu.

O tarihten bu yana şirket 15 Eylül akşamı, Soley markasının kullanım hakkını münhasır olarak Orva Mağazacılık Sanayi ve Ticaret'e veren bir marka lisans ve işbirliği sözleşmesi imzalanmasına karar verdiğini açıkladı. Sözleşme dört yıl sürecek ve lisans alanın talebiyle dört yıl daha uzayabilecek. Lisans bedeli, ödeme şekli, Orva'nın kim olduğu ve şirketle bir bağı bulunup bulunmadığı açıklanmadı.

Bu sözleşmenin şirket için ağırlığı büyüktür. Faaliyet raporuna göre şirket mamul bez ile Soley markalı havlu, ev tekstili ve yatak ürünleri satıyor; 376. madde incelemesinde değerlenen varlık da bu markadır. Değerleme raporu markaya 31 Aralık 2024 itibarıyla yaklaşık 2,97 milyon avro değer biçmişti. Münhasır lisans, markanın dört yıl boyunca başka bir şirket tarafından kullanılacağı anlamına gelir; şirketin kendi satışlarının ve kârının bundan nasıl etkileneceği bedel açıklanmadan ölçülemiyor. Tutarı olmayan bir sözleşme, ölçülmüş zarar tablosunu değiştirmez.

Bu tablo da kayıtta olmalı: 30 Haziran tarihli 376. madde bilançosuna göre toplam varlıklar 169,3 milyon TL, toplam yükümlülükler 156,9 milyon TL ve özkaynak 12,45 milyon TL'dir. 89,25 milyon TL'lik ödenmiş sermayenin yaklaşık %86'sı kaybedilmiş durumdadır.

Ortaklık tarafında iki kayıt var. Merkezi Kayıt Kuruluşu'nun 21 Eylül tablosuna göre Umut Koç'un payı 1.960.000 TL nominalden 3.892.572 TL nominale, sermayenin %2,20'sinden %4,36'sına çıktı; eklenen yaklaşık 1,93 milyon pay sermayenin %2,17'sidir. Takas iki iş günü sürdüğü için kayıt büyük olasılıkla 17 Eylül işlemlerini yansıtıyor; o gün hissede önceki günlerin yaklaşık on katı, 27,8 milyon TL'lik işlem oldu ve fiyat 9,10-10,00 TL arasında gezdi. Bu aralıkla alım yaklaşık 17,6-19,3 milyon TL eder. Umut Koç'un şirketle bilinen bir bağı bildirimlerde yer almıyor. Ayrıca Sermaye Piyasası Kurulu'nun işlem yasağı getirdiği yatırımcılara ait paylar listesinde şirketin 750.000 TL nominal payı, yani sermayenin yaklaşık %0,84'ü var; bu paylar borsada işlem görmeyen tipe dönüştürüldü ve yasak sürdükçe borsada satılamaz. Payların kime ait olduğu açıklanmadı.

Fon tarafında tasfiyedeki yedi portföy şirketinin fonlarına ait eşik üstü bir pay görünmüyor. Haziranda eski ana ortağın paylarını pay başına 9,65 TL'den devralan taraflardan Bulls Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı'nın %10,73'lük payı bir fonun değil, borsada işlem gören bir ortaklığın varlığıdır; tasfiye kararı yatırım fonlarını kapsıyor.

Hisse, 4 Eylül'deki 12,32 TL'den 21 Eylül'de 7,94 TL'ye %35,6 geriledi; BIST 500 aynı dönemde %8,3 düştü. Lisans bildiriminden sonraki dört seansta 11,23 TL'den 7,94 TL'ye indi ve 16, 18 ve 21 Eylül'de günlük alt limitten kapandı; BIST 500'ün %1,5 yükseldiği 17 Eylül'de de %3,1 geriledi. Dönemde bedelsiz ya da bölünme gibi bir sermaye işlemi yok; düşüş gerçek değer kaybıdır. Fiyat, haziranda yeni ortakların ödediği 9,65 TL'nin %17,7 altındadır.