BRKVY Hisse Haberi · 11 Eylül 2026

04.09.2026 tarihinde "3 puan" olarak belirlenen değerlendirme, solo bilançoda ilk yarı net kârının 188,8 milyon TL olmasına — önceki yılın 177,3 milyon TL'sine göre nominal %6,5 artış, reel bazda yatay-zayıf — ve Türkiye İş Bankası ile Denizbank portföy devirlerine dayanıyordu.

O tarihten bu yana alım hattı en büyük halkasını ekledi. 11 Eylül akşamı Kamuyu Aydınlatma Platformu'na giren bildirime göre şirket, Türkiye Garanti Bankası'nın aynı gün gerçekleştirdiği tahsili gecikmiş alacak satışında toplam 684,4 milyon TL anaparaya sahip bir bireysel nitelikli portföyün ihalesini en yüksek teklifi vererek kazanmıştır. İhaleye toplam 18 varlık yönetim şirketi katılmıştır. Bildirimde ihale sonuçlarının kesinleşmesinin satışı yapan kuruluşun yönetim kurulu onayına bağlı olduğu, onay sonrası sözleşme imza süreci ile devir işlemlerinin başlatılacağı belirtilmektedir.

Bu değerlendirmede varlık yönetim şirketlerinde portföy alımı temel iş girişidir; alınmayan portföy gelecekteki tahsilat gelirinin kaynağı olmaz. Bu yönüyle kayıt olumludur ve anapara büyüklüğü İş Bankası portföyünün yaklaşık iki katıdır.

Buna karşılık notu yukarı taşımayan üç unsur vardır ve üçü de aynı bildirimden okunmaktadır.

Birincisi ödenen bedelin açıklanmamış olmasıdır. Bu ihalelerde belirleyici olan anapara değil, o anaparaya karşılık ödenen fiyattır; tahsili gecikmiş alacaklar anaparanın çok altında bir oranla el değiştirir ve kârlılık bu oranla tahsilat performansı arasındaki farktan doğar. Anapara bilinip fiyat bilinmediğinde işlemin kazanç etkisi hesaplanamaz.

İkincisi "en yüksek teklif" ifadesinin iki yönlü olmasıdır. On sekiz katılımcılı bir ihalede en yüksek teklifi vermek portföyü kazandırır ama aynı zamanda piyasadaki en yüksek fiyatın ödendiği anlamına gelir. Rekabetin bu kadar yoğun olduğu bir alanda fiyat riski alıcıda kalır.

Üçüncüsü işlemin henüz kesinleşmemiş olmasıdır; satıcının yönetim kurulu onayı beklenmektedir.

Fiyat tarafı ayrıca kaydedilmelidir. Pay, önceki not tarihindeki 92,85 TL seviyesinden 83,35 TL'ye, yani %10,2 geriledi; aynı pencerede piyasa zemini bu kadar gerilememiştir. Düşüşü adlandıran bir bildirim bulunmamaktadır. Bu değerlendirmede iyi haber ile düşen fiyat bir arada geldiğinde ve ayrışmanın nedeni adlandırılamıyorsa not yukarı taşınmaz.

Bir sonraki doğrulama noktası, satıcının onayının gelip gelmediği ile dokuz aylık tabloda tahsilat gelirlerinin portföy alımlarına paralel büyüyüp büyümediğidir.

Garanti Bankası'nın 684,4 milyon TL anaparalı portföy ihalesi en yüksek teklifle kazanılarak alım hattı sürdü; buna karşılık ödenen bedel açıklanmadı, on sekiz katılımcılı ihalede en yüksek teklifi vermek fiyat riski taşıyor, sonuç satıcının yönetim kurulu onayına bağlı ve pay %10,2 gerilediği için