AHGAZ Hisse Haberi · 7 Eylül 2026

02.09.2026 tarihinde "5 puan" olarak belirlenen değerlendirme, şirketin yatırım ve kapasite tarafındaki adımlarına dayanıyordu.

4 Eylül'de Kamuyu Aydınlatma Platformu'na giren bildirim, DK Portföy Yönetimi A.Ş.'ye faaliyet izni verildiğini duyuruyor. Şirketin bu kuruluştaki dolaylı payı %70.

Bu adımın anlamı, doğal gaz dağıtımı yapan bir grubun düzenlenmiş bir finansal hizmet alanına girmesidir. Portföy yönetimi, yönetilen varlık büyüklüğü üzerinden alınan komisyonla çalışır, sermaye yoğun değildir ve ölçek büyüdükçe marjı genişler. Dağıtım işi ise düzenlenmiş tarifelerle sınırlı, öngörülebilir ama tavanı belli bir gelir üretir. İkisinin bir arada bulunması gelir tabanını çeşitlendirir. Buna karşılık yeni kurulan bir portföy şirketinin yönetilen varlığı sıfırdan başlar; ilk yıllarda katkısı sembolik kalır. Faaliyet izni, gelirin kendisi değil gelir üretme hakkıdır.

7 Eylül akşamı gelen ikinci bildirim pay geri alım işlemlerine ait. Program 23 Ocak 2026 tarihli yönetim kurulu kararına dayanıyor; geri alıma konu pay miktarı 80.000.000 TL nominal, ödenecek azami tutar 2.000.000.000 TL. Bildirimde amaç, pay fiyatının şirket faaliyetlerinin gerçek performansını yansıtmaması nedeniyle pay sahiplerini korumak olarak yazılmış.

Bu gerekçe, savunma amaçlı geri alımlarda kullanılan ifadedir ve bu değerlendirmede normalde olumlu banda değil nötre karşılık gelir. Ancak burada iki ayırt edici unsur var. Birincisi süre: program şubat 2026'dan bu yana, yani yedi aydır işletiliyor; fiyat çöküşüne verilmiş ani bir tepki değil, süregelen bir uygulamadır. İkincisi sonuç: işlem dökümündeki alımlar 24 ile 26 TL bandından yapılmış, payın bugünkü seviyesi 38,98 TL. Yani alımlar kârdadır ve program fiyatı savunmakta başarısız olmamıştır.

Bu ayrım önemlidir çünkü aynı gün defterde işlenen başka bir şirkette geri alım, fiyat %29 düştükten sonra başlatılmıştı ve notu aşağı çekmişti. Burada tablo tersidir.

Payın 24 Ağustos'ta pay başına 0,0576923 TL brüt temettü hak kullanımı geçtiği temettü defterine kayıtlıdır; oran %0,17 düzeyinde olduğu için fiyat karşılaştırmalarında belirleyici değildir.

Pay bu pencerede 38,66 TL'den 38,98 TL'ye neredeyse değişmeden kaldı.

Portföy yönetim şirketine faaliyet izni gelir tabanını çeşitlendiriyor ve yedi aydır kesintisiz işletilen geri alım programı, alımların kârda olması nedeniyle savunma değil süregelen bir uygulama niteliğindedir. Notu taşıyan yatırım ve kapasite tablosu korunduğu için not 5'te tutuldu.