YATAS Hisse Haberi · 26 Eylül 2026

08.09.2026 tarihinde "4 puan" olarak belirlenen değerlendirme, ikinci çeyrek net kârının 551,9 milyon TL ile 34 milyon TL'lik anket ortalamasını on altı kat aşmasına dayanıyordu. İlk yarının 120,8 milyon TL zarardan 575,1 milyon TL kâra dönmesi ve genel müdürlük görevinin CEO çatısı altında yürütülmesinin yönetimde boşluk bırakmaması da aynı değerlendirmeye kaydedilmişti.

O tarihten bu yana dört aydır süren bir görüşme süreci kapandı. 25 Eylül akşamı yapılan bildirime göre, 15 Mayıs 2026 tarihinde başlandığı duyurulan ve Vivense Teknoloji Hizmetleri ve Ticaret A.Ş.'nin şirkete devrolması yoluyla birleşmesini konu alan görüşmeler sonlandırılmıştır. Taraflar arasındaki görüşmeler ve yapılan değerlendirmeler sonucunda mevcut aşamada birleşme işlemine devam edilmemesine karar verildiği belirtilmiştir. Görüşmelerin bağlayıcı olmayan nitelikte yürütülmüş olması nedeniyle sürecin sona ermesinin şirketin faaliyetleri ve operasyonlarının devamlılığı üzerinde etkisi bulunmadığı bildirilmiştir.

Kapanan sürecin ne olduğu tarif edilmelidir. Vivense, Actera Group portföyünde yer alan bir ev dekorasyon pazar yeri ve mağazacılık markasıdır. 15 Mayıs tarihli açıklamada birleşmenin amacı dijital platform yetkinliğinin geliştirilmesi, satış kanallarının çeşitlendirilmesi ve pazar yeri alanında daha etkin bir konum olarak sayılmıştı. Aynı açıklamada, şirket değerlerinin ve pay değişim oranının hazırlanacak uzman kuruluş raporuna göre belirleneceği yazılıydı.

O rapor hiç açıklanmadı. Dört ay boyunca ne Vivense'ye biçilen değer, ne şirketin değeri, ne de pay değişim oranı kamuya duyuruldu. Dolayısıyla sona eren şey ölçülmüş bir kazanç değil, büyüklüğü hiç sayıya dökülmemiş bir olasılıktır. Bu değerlendirmede ölçülemeyen bir olumlu nasıl notu yukarı taşımıyorsa, ortadan kalkması da kâr tablosuna dayanan notu aşağı çekmez. Şirketin kendi ifadesiyle mevcut faaliyetler ve operasyonların devamlılığı etkilenmemektedir.

Buna karşılık fiyat tarafında bir risk kaydedilmelidir. Dört aydır piyasanın önünde duran bir birleşme ihtimalinin ortadan kalkması, hisse üzerinde aşağı yönlü baskı yaratabilir. Bildirim 25 Eylül kapanışından sonra girdiği için bu etki henüz fiyata yansımamıştır ve etkisi bir sonraki değerlendirmede ölçülecektir.

Hisse, 8 Eylül'deki 30,80 TL'den 25 Eylül'de 26,62 TL'ye, yani %13,6 gerilemiştir. BIST 500 ise aynı dönemde %14,2 düşmüştür. Tekstil ve deri grubundaki hisselerin ortanca kaybı yaklaşık %20'dir; yani hisse hem piyasa genelinden hem kendi grubundan iyi seyretmiştir. 16 Eylül'de payda devre kesici çalışmış, aynı gün ikinci çeyrek yatırımcı sunumunun şirketin kendi internet sitesinde yayımlandığı duyurulmuştur.

Sonlandırılan birleşme süreci bağlayıcı değildi ve dört ay boyunca ne şirket değeri ne pay değişim oranı açıklandı; ölçülmemiş bir olasılığın ortadan kalkması kâr tablosunu değiştirmez. İkinci çeyrek kârı ve ilk yarıdaki kâra dönüş yerinde durduğu için