ULUFA Hisse Haberi · 26 Eylül 2026

04.09.2026 tarihinde "3 puan" olarak belirlenen değerlendirme, 17 Ağustos'ta yapılan pay geri alım bildiriminin büyüklüğünün, alınan pay adedinin ve ortalama alım fiyatının açıklanmamış olmasına ve bu üç veri olmadan bildirimin yön taşımadığının belirlenmiş olmasına dayanıyordu.

O tarihten bu yana beklenen üç veri de geldi. 16, 23 ve 25 Eylül tarihlerinde yapılan bildirimlere göre program, 30 Temmuz 2026 tarihli yönetim kurulu kararına dayanmaktadır ve üç yıl sürecektir. Geri alıma konu azami pay miktarı 55.000.000 TL nominal, yani sermayenin %5,09259'u; ayrılan fonun toplam tutarı 100.000.000 TL'dir. Alımlar şöyledir: 16 Eylül'de pay başına ağırlıklı ortalama 1,521 TL'den 6.550.000 adet, 23 Eylül'de 1,516 TL'den 2.000.000 adet ve 25 Eylül'de 1,47 TL'den 3.000.000 adet. Bu işlemlerle geri alınan payların nominal değeri 11.550.000 TL'ye, sermayeye oranı %1,06945'e ulaşmıştır.

Verilerin geldiği yerde ölçüm yapılabilir. Alımların toplam tutarı yaklaşık 17 milyon TL'ye karşılık gelmektedir; bu, ayrılan fonun yaklaşık altıda biridir. Üç işlem gününde yapılan alımlarla sermayenin yüzde birini aşan bir pay toplanmıştır, yani program kâğıt üzerinde kalmamıştır.

Fiyat tarafı ise daha az güçlüdür. Alım fiyatları 1,47 ile 1,521 TL arasındadır ve aynı günlerin piyasa seviyesiyle örtüşmektedir. Geri alımın yönetimin fiyata bakışını gösteren yanı tam olarak budur: şirket kendi payını piyasa seviyesinden almış, belirgin biçimde düşen fiyattan toplama yapmamıştır. Dolayısıyla programda bir ucuzluk iddiası okunamaz; okunan şey, arzı emen sabit bir alıcının bulunduğudur.

Borçlanma tarafında da bir onay gelmiştir. 17 Eylül akşamı yapılan bildirime göre Sermaye Piyasası Kurulu, 16 Eylül tarihli kararıyla şirketin yurt içinde halka arz edilmeksizin nitelikli yatırımcılara satılmak üzere ihraç edeceği 1.620.000.000 TL nominal tutara kadar borçlanma aracına ilişkin ihraç belgesini onaylamıştır. Faktoring şirketlerinde borçlanma, işin kendisini fonlayan kaynaktır; onay bu kaynağa erişimin açık olduğunu gösterir, ancak maliyeti hakkında bilgi vermez.

Hisse, 4 Eylül'deki 1,64 TL'den 25 Eylül'de 1,48 TL'ye, yani %9,8 gerilemiştir. BIST 500 ise aynı dönemde %12,2 düşmüştür. Finansal kiralama ve faktoring grubundaki hisselerin ortanca kaybı yaklaşık %12'dir; yani hisse hem piyasa genelinden hem kendi grubundan hafif iyi seyretmiştir. 16 ve 21 Eylül'de payda devre kesici çalışmıştır.

Geri alımın büyüklüğü, alınan pay adedi ve ortalama fiyatı açıklandı; program 100 milyon TL fon öngörüyor, alınan pay sermayenin %1,06945'ine ulaştı ve alımlar piyasa seviyesinden yapıldı. Ölçü oluştu ancak ağırlık değerlendirmeyi yukarı taşıyacak düzeyde olmadığı için