TUCLK Hisse Haberi · 17 Eylül 2026

04.09.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, tahsisli bedelli sermaye artırımının mevcut ortağın payını küçültmesine ve 41 milyon TL kârdan 81,9 milyon TL zarara geçişe dayanıyordu.

O tarihten bu yana borç ödeme gücüne ilişkin ağır bir tespit geldi. 16 Eylül öğleden sonra kredi derecelendirme kuruluşu JCR Avrasya'nın Kamuyu Aydınlatma Platformu'na verdiği bildirime göre, şirketin uzun vadeli ulusal kurum notu BBB seviyesinden BB+ seviyesine indirildi; görünüm durağan olarak korundu. Kuruluş gerekçe olarak iki unsur sayıyor: 2026'nın ikinci çeyreğinde likidite göstergelerinde bozulma yaşanan şirketin kredi geri ödemelerinde gecikmeler görülmesi ve karşılıksız çek kayıtlarının oluşması; satış gelirleri artmasına karşın brüt kâr marjı ile faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr marjında belirgin daralma.

Bu tespitin ağırlığı büyüktür. BBB, ulusal ölçekte borç ödeme gücünün yeterli kabul edildiği son basamaktır; BB+ ise bu çizginin altındadır. Daha önemlisi gerekçedir: kredi ödemelerinde gecikme ve karşılıksız çek, bir şirketin tedarikçilerine ve bankalarına karşı yükümlülüklerini zamanında yerine getiremediğinin somut kanıtlarıdır. Bu bilgi derecelendirme kuruluşunun kendi incelemesine dayanıyor ve şirketin kendi bildirimlerinde yer almamıştı.

Aynı gün şirket, Kocaeli Arslanbey'deki fabrikasını 1.371.000.000 TL, İstanbul Sancaktepe'dekini 488.000.000 TL ve Gebze'dekini 248.000.000 TL olmak üzere toplam 2.107.000.000 TL peşin bedelle satıp eş zamanlı olarak geri kiralamak için görüşmelere başladığını açıkladı. Satış değerleme raporu ve izinlere bağlıdır. JCR Avrasya'nın tespitiyle birlikte okunduğunda bu işlem büyüme ya da varlık optimizasyonu değil, ödeme güçlüğü içindeki bir şirketin üretimi sürdürürken nakit bulma çabasıdır; karşılığında her yıl kira gideri doğacaktır.

16 Eylül piyasa geneli bir çöküş günüydü: BIST100 %5,54 düştü, saat 16:04'te endekse bağlı devre kesici tüm pay piyasasını yirmi dakika durdurdu ve notlu 629 hissenin 607'si geriledi. Hisse o gün buna karşın %3,5 yükselerek 3,89 TL'ye çıktı; bu tepki fabrika satışından beklenen nakde verilmiş olabilir, ancak not düşürme bildirimi aynı gün geldi.

Derecelendirme kuruluşu kredi ödemelerinde gecikme ve karşılıksız çek kayıtları nedeniyle notu ulusal ölçekte yeterli borç ödeme gücü çizgisinin altına indirdi; aynı gün fabrikaların sat ve geri kirala yöntemiyle nakde çevrilmesi görüşmeleri açıklandı.