TTKOM Hisse Haberi · 14 Eylül 2026

30.08.2026 tarihinde "5 puan" olarak belirlenen değerlendirme, ikinci çeyrek net kârının 5,96 milyar TL ile beklentiyi aşmasına, altı aylık kârın 17,15 milyar TL'ye çıkmasına, 2026 gelir büyüme öngörüsünün %8'e yükseltilmesine ve ilk yarıda 41,4 milyar TL yatırım harcaması yapılırken bu kârın üretilebilmesine dayanıyordu.

O tarihten bu yana sermaye ve finansman tarafında üç kayıt geldi. Birincisi eski geri alım programının kapanışıdır. 14 Eylül sabahı gelen bildirime göre 8 Şubat 2023'te başlatılan ve 500 milyon TL fon ayrılan program, üç yıllık süresi dolduğu için sonlandırılmıştır. Program süresince yalnızca 17 Şubat 2023'te 19,484 TL fiyattan 500.000 TL nominal pay alınmış, toplam maliyet 9,74 milyon TL olmuştur; yani ayrılan fonun yaklaşık %2'si kullanılmıştır.

İkincisi yeni programdır. Aynı sabah gelen bildirime göre yönetim kurulu 11 Eylül'de, payda sağlıklı fiyat oluşumunu desteklemek amacıyla yeni bir geri alım programı kararı almıştır: geri alım için ayrılan fon en fazla 2,5 milyar TL, geri alıma konu azami pay 20 milyon TL nominal ve süre en fazla üç yıldır. İşlemler için genel müdür ile finanstan sorumlu genel müdür yardımcısı müştereken yetkilendirilmiştir.

Bu iki kaydın birlikte okunması gerekir. Geri alım programı bir yetkidir, alım taahhüdü değildir; önceki programın fonunun üç yılda %2'sinin kullanılması bunu somut olarak gösterir. Yeni programın fonu beş kat büyüktür ve bu, yönetimin fiyat seviyesine dair bir tutumunu yansıtır; ancak gerçek etki, ancak alım bildirimleri gelmeye başladığında ölçülebilir.

Üçüncüsü finansmandır. Tamamına sahip olunan bağlı ortaklık TTNET için, vadesi beş yıla kadar olmak üzere, halka arz edilmeksizin nitelikli yatırımcılara satılacak toplam 7,5 milyar TL'yi aşmayan kira sertifikası ihracı kararı alınmıştır. İlk yarıda 41,4 milyar TL yatırım harcaması yapan bir şirkette bu, fiber ve şebeke yatırımlarının finansmanının olağan parçasıdır ve tek başına yön taşımaz.

Pay, önceki not tarihindeki 53,35 TL'den 14 Eylül seansında 59,70 TL'ye, yani %11,9 yükseldi; en büyük sıçrama 11 Eylül'deki %10,2'lik yükseliştir. Fiyat, üst banttaki notu teyit etmektedir.

Bir sonraki doğrulama noktası yeni programda ilk alım bildirimleri ve dokuz aylık tabloda yatırım harcaması ile serbest nakit akışının dengesidir.

2,5 milyar TL fonlu yeni geri alım programı yönetimin fiyat tutumunu gösteriyor ancak önceki programın fonunun %2'si kullanıldığı için taahhüt sayılmıyor ve TTNET'in kira sertifikası tavanı yatırım finansmanının olağan parçası; notu taşıyan beklenti üstü kâr ve güçlü nakit üretimi yerinde durduğu ve pay %12 yükseldiği için