TMPOL Hisse Haberi · 10 Eylül 2026

08.09.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, tek bir kurucunun fonlarının sermayedeki payını 20 Ağustos'ta %0,44'ten %26,06'ya çıkarmasına, ardından 31 Ağustos'ta %25,41'den %24,19'a indirmesine ve payın alımların zirvesinden bu yana %43 gerilemesine dayanıyordu.

O tarihten bu yana aynı trafik sürdü ve yön yeniden alışa döndü. 9 Eylül akşamı Kamuyu Aydınlatma Platformu'na giren bildirime göre Tera Portföy Yönetimi'nin kurucusu ve yöneticisi olduğu beş fon, 8 Eylül'de 54.590 nominal pay alımı gerçekleştirdi ve bu fonların toplam payı %24,784233'ten %25,169347'ye çıktı. Bildirim, Özel Durumlar Tebliği'nin 12. maddesinin birinci fıkrasının b bendi uyarınca yapılmış; yani %25 eşiği yeniden aşıldığı için zorunlu hale gelmiştir.

Bu tablonun bu değerlendirmedeki okunuşu üç katmanlıdır. Birincisi yoğunlaşma: sermayenin dörtte birinden fazlası tek bir portföy yöneticisinin beş fonunda toplanmış durumda. Bir payın önündeki alıcı ve satıcı tabanı bu kadar dar olduğunda fiyat, şirketin faaliyetinden çok o tek tarafın kararına bağlı hale gelir.

İkincisi eşik trafiğinin kendisi: on dokuz günde %0,44'ten %26,06'ya çıkan, sonra %24,19'a inen ve şimdi yeniden %25,17'ye çıkan bir pozisyon, uzun vadeli bir ortaklıktan çok aktif bir işlem defterine benziyor.

Üçüncüsü ve en önemlisi düzenleme tarafıdır. Sermaye Piyasası Kurulu'nun yatırım fonlarına ilişkin rehberinde serbest fonların tek bir ortaklıktaki pozisyonu, o ortaklığın fiili dolaşımdaki pay oranına bağlı bir üst sınıra tabidir ve aynı yöneticiye ait fonların toplamı için ayrı, daha geniş ama yine sınırlı bir tavan uygulanır. Uyum takvimi kademelidir: 31 Ekim'de üçte bir, 30 Kasım'da üçte iki ve 31 Aralık 2026'da tam uyum aranıyor. Bu ölçekteki bir pozisyonun yıl sonuna kadar azaltılması gerekiyorsa, payın önünde takvimi belli bir satış bulunuyor demektir ve bu, şirketin performansından bağımsız işleyen bir arz kaynağıdır.

Fiyat tarafı da bu okumayla tutarlı: pay son değerlendirmeden bu yana 343,00 TL'den 317,25 TL'ye, yani %7,5 geriledi.

Tek bir portföy yöneticisinin fonları sermayenin %25'inden fazlasını tutuyor ve fon rehberi uyum takvimi bu pozisyonun yıl sonuna kadar azaltılmasını gerektirdiği için