TKNKA Hisse Haberi · 11 Eylül 2026

28.08.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, şirketin o dönemki tablosuna dayanıyordu.

O tarihten bu yana ilk ara dönem raporu geldi ve tablo zayıf çıktı. 10 Eylül akşamı Kamuyu Aydınlatma Platformu'na giren konsolide olmayan rapora göre ilk yarı hasılatı 3.072.643.134 TL'den 2.292.262.170 TL'ye, yani %25,4 geriledi. İkinci çeyrekte de düşüş sürdü: 1.479.796.121 TL'den 1.175.265.021 TL'ye, %20,6.

Kârlılık tarafında iki yön var ve ayrı okunmalıdır. Ticari faaliyetlerden brüt kâr 412.333.990 TL'den 377.983.642 TL'ye %8,3 geriledi; yani hasılat %25 düşerken brüt kâr yalnız %8 azaldı ve birim marj iyileşti. Esas faaliyet kârı ise 175.381.566 TL'den 256.235.589 TL'ye yükseldi. Hasılat dörtte bir daralırken esas faaliyet kârının %46 artması olağan değildir ve bu, esas faaliyetlerden diğer gelirler gibi tekrarlanmayan kalemlerin devreye girdiğine işaret eder; bildirimde bu kalemlerin dökümü yok.

Alt satır bu okumayı doğruluyor. Net dönem kârı 59.941.478 TL'den 20.379.306 TL'ye, yani %66 düştü. İkinci çeyrek tek başına daha da sert: net kâr 34.352.118 TL'den 1.430.749 TL'ye inmiş, yani şirket çeyreği neredeyse başabaşta kapatmıştır. Esas faaliyet kârı artarken net kârın üçte birine inmesi, finansman giderinin ve parasal kaybın faaliyet sonucunu tükettiğini gösterir.

Toplam özkaynak 3,686 milyar TL'den 3,695 milyar TL'ye neredeyse yatay kaldı; toplam kaynaklar da 8,68 milyar TL düzeyinde sabit. Yani bilanço büyümemiş, faaliyet daralmıştır.

Fiyat tarafında belirgin bir ayrışma var ve kaydedilmelidir. Pay, önceki not tarihindeki 165,90 TL seviyesinden 188,50 TL'ye, yani yaklaşık %14 yükseldi. Hasılatın dörtte bir daraldığı ve çeyreklik kârın sıfıra yaklaştığı bir tabloyla bu yükseliş çelişiyor ve bunu açıklayan başka bir bildirim bulunmuyor. Bu değerlendirmede yükseliş, düşüşün aksine notu kendiliğinden yukarı taşımaz.

Bir sonraki doğrulama noktası, dokuz aylık tabloda hasılat daralmasının durup durmadığı ve esas faaliyet kârındaki artışın kaynağının dipnotlarda görülmesidir.

Hasılat dörtte bir daralırken net kâr üçte birine indi ve ikinci çeyrek neredeyse başabaşa düştü; esas faaliyet kârındaki artış tekrarlanmayan kalemlere işaret ettiği ve payın %14 yükselişi bu tabloyla çeliştiği için