SOKE Hisse Haberi · 14 Eylül 2026

30.08.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, 19 Ağustos'ta açıklanan ilk yarı sonuçlarında hasılatın 4,3 milyar TL'ye çıkmasına karşın 72 milyon TL net zarar bildirilmesine ve bunun un ve tahıl işlemede ciro ile marj arasındaki yapısal açığı göstermesine dayanıyordu.

O tarihten bu yana ortaklık yapısında bir fon hareketi görünür oldu. 31 Ağustos akşamı Kamuyu Aydınlatma Platformu'na giren bildirime göre Vega Portföy, kurucusu ve yöneticisi olduğu Vega Portföy Salur Hisse Senedi Serbest Fon adına 27 Ağustos'ta 14,30 TL'den 100.000 TL nominal alış ile 14,17 ve 14,52 TL fiyat aralığından 852.030 TL nominal satış yapmış; fonun sermayedeki ve oy haklarındaki payı %5 sınırının altına düşmüştür. Bildirimin ekindeki taranmış forma göre fonun nominal payı 19.957.145 TL'den 19.205.115 TL'ye, sermayedeki oranı %5,16'dan %4,97'ye inmiştir.

Bu kaydın iki ayrıntısı önemlidir. Birincisi tarihtir: satış, serbest fonların bir ihraççıdaki payını fiili dolaşıma göre sınırlayan 28 Ağustos tarihli fon rehberi değişikliğinden bir gün önce yapılmıştır; dolayısıyla bu çıkışı rehbere bağlamak doğru olmaz, bir yatırım kararıdır. İkincisi ölçektir: net satış 752.030 TL nominaldir ve oranı yalnızca 0,19 puan azaltmıştır; fon payın %4,97'sini hâlâ elinde tutmaktadır. Yani bu bir çıkış değil, açıklama eşiğinin hemen altına çekilmedir. Bu değerlendirmede asıl kaydedilmesi gereken kalan pozisyondur: bir serbest fonun elindeki %4,97'lik pay, serbest fon paylarını fiili dolaşıma göre sınırlayan rehber değişikliğinin yıl sonuna uzanan azaltım takvimine tabi olabilir ve olası bir arz kaynağıdır. Payın fiili dolaşım oranı bu bildirimde yer almadığı için azaltım zorunluluğu varsayılmaz.

Fiyat sert gerilemiştir. Pay, önceki notun dayandığı 13,94 TL'den 14 Eylül seansında 11,05 TL'ye, yani %20,7 geriledi; kaybın büyük kısmı 31 Ağustos ile 1 Eylül'deki %16,6'lık düşüşte gerçekleşti. Bu iki gün piyasa genelinde sistemik satış günleridir ve o günlerdeki kaybın tamamı şirkete yazılmamalıdır. Buna karşılık aynı pencerede piyasa zemini %3,9 gerilemiştir ve pay 1 Eylül'den bu yana da toparlanmamış, 11,63 TL'den 11,05 TL'ye inmeye devam etmiştir.

Notun 2'de korunmasının nedeni, fon hareketi ile fiyat seyrinin mevcut olumsuz tabloyu teyit etmesi ancak borç ödemesinde kırılma ya da faaliyetin durması gibi daha ağır bir olay içermemesidir.

Bir sonraki doğrulama noktası dokuz aylık tabloda brüt kâr marjı ile zararın seyri ve buğday fiyatlarındaki hareketin maliyetlere yansımasıdır.

Yüksek ciroya rağmen zarar eden şirkette %4,97'lik payını hâlâ tutan bir serbest fon, rehber değişikliğinden önce payını eşiğin hemen altına indirdi ve pay önceki nottan bu yana %20,7 gerileyip sistemik günlerin ardından da toparlanmadı; olumsuz tablo teyit edildi ancak daha ağır bir olay gelmediği için