OSTIM Hisse Haberi · 1 Ekim 2026

19.09.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, ilk yarıda ana ortaklığa düşen net zararın 142,5 milyon TL'ye çıkmasına ve net satışlar 233,5 milyon TL ile yerinde sayarken zararın büyümesine dayanıyordu.

O tarihten bu yana iki kayıt geldi ve ikisi de şirketin faaliyetine değil, payın piyasadaki durumuna ilişkindir. Birincisi 21 Eylül'de Merkezi Kayıt Kuruluşu'nun yayımladığı listedir: Sermaye Piyasası Kurulu kararıyla borsalarda işlem yapma yasağı getirilen yatırımcıların payları borsada işlem görmeyen tipe dönüştürülmüş ve listede şirketin payından 28.350 TL nominal tutar yer almıştır. Liste 97 şirketi kapsamakta, tutar şirketin sermayesi yanında ihmal edilebilir düzeyde kalmakta ve kayıt şirket hakkında bir hüküm taşımamaktadır.

İkinci kayıt ölçülebilir bir etki taşır. Borsa İstanbul'un 29 Eylül duyurusuna göre endekslerde kullanılan fiili dolaşımdaki pay oranı, 30 Eylül'den geçerli olmak üzere %73 olarak belirlenmiştir. Bu oran, payın endeks içindeki ağırlığını belirleyen çarpandır; değiştiğinde endeksi izleyen pasif fonların elindeki miktar da değişir. Duyuru yalnız oranı değişen payları kapsamakta, önceki değeri yazmamaktadır ve bu değerlendirmenin fiili dolaşım defterinde şirkete ait eski bir kayıt bulunmamaktadır; bu nedenle oranın yönü, yani endeks ağırlığının artıp mı azaldığı ölçülememektedir.

Oranın ikinci sonucu fon sınırlarındadır. Sermaye Piyasası Kurulu'nun 28 Ağustos 2026 tarihli fon rehberi, bir hissedeki fon yoğunlaşmasına fiili dolaşım oranına göre üst sınır koymuştur; %50-75 aralığındaki bir hissede tek bir fon fiili dolaşımın %4'ünü, aynı yöneticinin tüm fonları ise %8'ini aşamaz. Nurol Portföy 14 Eylül'de yönettiği fonların şirketteki payının fiili dolaşımdaki paylar içinde %4,95 olduğunu bildirmişti; bu oran yönetici düzeyindeki sınırın altındadır. Nurol Portföy, fonları tasfiyeye alınan portföy şirketleri arasında da değildir. Buna karşılık oran fiili dolaşım üzerinden hesaplandığı ve fiili dolaşım oranı 30 Eylül'de değiştiği için yeniden hesaplanması gerekir; bu hesabı veren yeni bir bildirim gelmemiştir.

Hisse, 18 Eylül'deki 1,41 TL'den 30 Eylül'de 1,17 TL'ye %17 gerilemiştir; BIST 500 aynı dönemde %12,3 düşmüştür. Ayrışma daha uzun pencerelerde de sürmektedir: son beş seansta hisse %16,4, holding ve yatırım sektörünün ortancası %9,7; son on seansta hisse %24, sektör ortancası %15,4 gerilemiştir. Yani hisse sektöründen sürekli ve belirgin biçimde zayıftır ve bu farkı açıklayan şirkete özgü bir bildirim bulunmamaktadır. Dönemde üç kez pay bazında devre kesici çalışmıştır; 28 Eylül'ün piyasa geneli gününde oluşan kayıp şirkete yazılmamaktadır.

Notun yerinde tutulmasının gerekçesi şudur: sürekli zayıf seyir ve açıklanamayan ayrışma iki puanı desteklemekte, ancak bir puana inmek için şirkete ait adı konmuş olumsuz bir olay gerekmektedir ve dönemde böyle bir olay bildirilmemiştir. Zarar, 3,4 milyar TL'lik özkaynağa göre sınırlı kalmaktadır. Esas faaliyetlerin zarardan çıkıp çıkmadığını gösterecek ilk belge dokuz aylık rapor olacaktır.

19.09.2026 tarihli 2 puanın dayanağı olan 142,5 milyon TL'lik ilk yarı zararı yerinde duruyor ve bunu düzelten yeni bir veri gelmemiştir. Dönemde gelen iki kayıt payın piyasadaki durumuna ilişkindir; fiili dolaşım oranının yönü ölçülememekte, bilinen fon payı ise rehberin üst sınırının altında kalmaktadır. Hisse sektör ortancasından sürekli zayıf seyretmekte ve bu farkı açıklayan bir bildirim bulunmamaktadır. Adı konmuş yeni bir olumsuz olay olmadığı için 1'e inilmemiştir.