NETAS Hisse Haberi · 14 Eylül 2026

30.08.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, şirketin %300 oranında bedelli sermaye artırımı için Sermaye Piyasası Kurulu'na başvurmasına dayanıyordu; zarar geçmişi olan şirkette ortaktan bu ölçekte nakit istenmesi payın küçülmesi ve katılım riski olarak okunmuştu.

O tarihten bu yana başvuru onaylandı. 14 Eylül akşamı Kamuyu Aydınlatma Platformu'na giren bildirime göre, 64.864.800 TL olan çıkarılmış sermayenin tamamı nakden karşılanmak üzere %300 artırılarak 259.459.200 TL'ye çıkarılmasına ilişkin esas sözleşme tadili Kurul'un 14 Eylül tarihli yazısıyla uygun bulundu. Bildirim işlemin fiyatını da netleştiriyor: rüçhan hakkı kullandırma fiyatı 1 TL nominal pay için 1,00 TL'dir ve A ile B grubu paylara aynı oranda uygulanacaktır. Artırımla şirkete girecek nakit 194.594.400 TL'dir.

Bu fiyat, önceki notun mekanizma okumasını netleştirmeyi gerektiriyor. Rüçhan hakkı nominal değerden kullandırıldığında artırımın ortağa etkisi, hakkını kullanıp kullanmamasına göre çok farklıdır. Her bir pay için üç yeni pay 1,00 TL'den alınabilir; 14 Eylül kapanışı olan 98,60 TL üzerinden teorik fiyat (98,60 + 3 x 1,00) / 4 = 25,40 TL'dir. Hakkını kullanan ya da borsada rüçhan hakkı kuponunu satan ortak değer kaybetmez; hakkını ne kullanan ne de satan ortağın payının değeri ise yaklaşık %74 düşer. Önceki notta yazılan dörtte bire küçülmenin fiyat karşılığı budur.

Grafik okuması için de bir uyarı kaydedilmelidir. Rüçhan hakkı kullanımının başladığı gün pay fiyatı mekanik olarak teorik fiyata doğru düşecektir; bu düşüş bir değer kaybı değil pay adedinin dört katına çıkmasının sonucudur ve bu değerlendirmede sermaye işlemi düzeltmesiyle ayrıştırılır.

Nakdin ölçeği de not için önemlidir. 194,6 milyon TL, 14 Eylül fiyatıyla yaklaşık 6,40 milyar TL olan piyasa değerinin %3'ü kadardır. Yani artırım piyasa değerine göre büyük bir kaynak ihtiyacını değil, sınırlı bir nakit girişini temsil ediyor. Ancak notu belirleyen soru bu tutarın neye harcanacağı ve şirketin zarar geçmişini değiştirip değiştirmeyeceğidir; fon kullanım yeri henüz açıklanmadı. Kurul onayı daha önce duyurulan başvurunun usul adımıdır ve bu değerlendirmede yeni bir yön taşımaz.

Pay önceki not tarihindeki 93,00 TL'den 14 Eylül'de 98,60 TL'ye, %6 yükseldi; 7, 8 ve 10 Eylül'de payda devre kesici çalıştı.

Bir sonraki doğrulama noktası rüçhan hakkı kullanım takvimi ve fon kullanım yerinin açıklanmasıdır.

%300 bedelli artırıma Kurul onayı geldi; rüçhan hakkı nominal değerden kullandırılacağı için hakkını kullanan ya da satan ortak korunur, ancak onay daha önce duyurulan başvurunun usul adımıdır ve zarar geçmişi olan şirkette fon kullanım yeri açıklanmadığı için