MOGAN Hisse Haberi · 10 Eylül 2026

30.08.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, ilk yarı hasılatının %26,7 daralmasına, net zararın 5,33 milyar TL olmasına ve JCR'nin uzun vadeli ulusal kredi notunu "A (tr)" olarak belirlemesine dayanıyordu.

O tarihten bu yana şirketten yeni bir kayıt gelmedi ama fiyat sert biçimde geriledi. Fiyat kaydına göre pay, not tarihindeki 20,26 TL seviyesinden 13,48 TL'ye indi; kayıp yaklaşık %34. Kamuyu Aydınlatma Platformu arşivinde 30 Ağustos'tan bu yana bu paya bağlanmış yüksek ya da orta öncelikli tek bir bildirim bulunmuyor.

Bu düşüşün ölçeği kaydedilmelidir. Aynı pencerede karşılaştırılabilir payların ortanca değişimi eksi %2 düzeyindedir; yani kayıp genel bir piyasa hareketiyle açıklanamaz. Sistemik gün kütüğünde 31 Ağustos ve 3 Eylül işaretli olsa da bu iki günün tek başına otuz dört puanlık bir kaybı açıklaması mümkün değildir.

Notu taşıyan olumsuz unsurlar da yerinde duruyor ve zaten biliniyordu: hasılat 8,11 milyar TL'den 5,95 milyar TL'ye gerilerken satışların maliyeti 8,14 milyar TL'de kaldı, yani şirket satışını maliyetinin altında yapmıştır; brüt zarar 742 milyon TL'den 2,19 milyar TL'ye üç katına çıkmış, esas faaliyet zararı 2,73 milyar TL'ye genişlemiştir. Net zarardaki 5,33 milyar TL, bir önceki yılın 6,32 milyar TL'sinden düşük olsa da bu daralma faaliyet dışından gelmektedir ve bu değerlendirmede faaliyet dışı iyileşme, faaliyet içi bozulmayı örtmez.

Notun daha aşağı taşınmamasının nedeni ölçektir. Toplam özkaynak 102,3 milyar TL düzeyindedir ve 5,33 milyar TL'lik zarar bu tabanın yaklaşık %5'idir; sermaye yeterliliği eşiği uzaktır. JCR'nin notu "A (tr)" ve görünümü "Stabil" olarak belirlemesi de derecelendirme kuruluşunun ödeme kapasitesinde bozulma görmediğini gösterir.

Bu not, yeni bir bildirime değil fiyatın kendisine dayanmaktadır ve bu açıkça yazılmalıdır: düşüşü açıklayan bir gelişme bugün itibarıyla kamuya duyurulmuş değildir.

Yaklaşık %34'lük kayıp piyasa zemininin çok altında kaldı ve açıklayıcı bir bildirim gelmedi; geniş özkaynak tabanı ile teyit edilen kredi notu daha aşağı inmeyi engellediği için