MARTI Hisse Haberi · 18 Eylül 2026

11.09.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, son özel hesap döneminde 90 milyon TL net kârın 102,4 milyon TL net zarara dönmesine, temettü dağıtılmaması kararına ve tesisler genel müdürlüğüne yapılan atamanın sonucunun henüz ölçülememesine dayanıyordu.

O tarihten bu yana tabloya şirket dışından büyük bir kalem eklendi. Sermaye Piyasası Kurulu 17 Eylül'de, aralarında Tera Portföy'ün de bulunduğu yedi portföy yönetim şirketinin TEFAS'ta işlem gören tüm yatırım fonlarını alım ve satım yönünde işleme kapattı; bir gün sonra yayımlanan bültenle liste kesinleşti ve 131 fon tasfiye edilecek. Tera Portföy'ün fonlarında Türkiye İş Bankası, diğer altı şirketin fonlarında Ziraat Bankası portföy saklayıcısı olarak görevlendirildi ve tasfiyeyi bu bankalar yürütecek.

Kararın Martı Otel açısından karşılığı Merkezi Kayıt Kuruluşu tablosunda görülüyor. Tera Portföy Dördüncü Hisse Senedi Fonu, 14 Eylül'de şirketteki payını %4,75'ten %5,44'e çıkarmıştı. Yani tasfiye kararından üç gün önce pozisyonunu büyüten bir fon, şimdi bu payı elden çıkarmak durumunda. %5,44, şirket sermayesinin yirmide birinden büyük bir orandır ve işlem hacmi sınırlı bir kâğıtta bu ölçekte bir pozisyonun piyasaya dönmesi, alıcı tarafın emebileceğinden fazla hisse anlamına gelir.

Tasfiyenin nasıl yürüyeceği baskının biçimini belirliyor. Görevlendirilen banka iki iş günü içinde Merkezi Kayıt Kuruluşu ile katılma payı, saklama hesabı ve haciz kayıtlarını karşılaştıracak, borç ve alacak mutabakatını en geç on iş gününde tamamlayacak. Portföydeki varlıklar ise yatırımcı menfaati, piyasa derinliği ve likidite koşulları gözetilerek bankanın belirleyeceği sıklıkta verilen satış talimatlarıyla nakde çevrilecek; elde edilen para yatırımcılara payları oranında dağıtılacak. Süre en çok üç aydır. Yani hisseler bir anda boşaltılmayacak, arz aylara dağıtılacaktır.

Şirketin kendi tablosunda bir değişiklik yok. Kârdan zarara geçiş ve temettü dağıtılmaması kararı yerinde duruyor; bu pencerede otelcilik faaliyetine, doluluğa ya da yeni tesise ilişkin bir bildirim gelmedi.

Hisse, 11 Eylül'deki 2,55 TL'den 17 Eylül kapanışında 2,47 TL'ye %3,1 geriledi; arada 15 Eylül'de 3,04 TL'yi görmüştü. 16 Eylül piyasa geneli bir düşüş günüydü ve o günkü kayıp şirkete yazılmaz; buna karşılık 17 Eylül'de endeks %2,95 yükselirken hissenin %9,9 gerilemesi, fon tarafındaki satış baskısının bu kâğıtta sürdüğünü gösteriyor. Tasfiye kararı seans kapandıktan sonra duyurulduğu için fiyat etkisi henüz görülmedi.

Tasfiye edilecek bir fonun karar öncesinde %5,44'e çıkardığı pozisyonun aylara yayılarak satılacak olması payın önüne arz koyuyor ve şirketin zarar tablosunda bir düzelme gelmedi.