MAGEN Hisse Haberi · 18 Eylül 2026

11.09.2026 tarihinde "4 puan" olarak belirlenen değerlendirme, sürmekte olan içeriden alımlara, şirketin kendi pay geri alım programına ve haziran ayındaki geri alımların o günkü fiyata göre kârda olmasına dayanıyordu; notu yukarı taşımayan unsur, Hez Enerji alımının hasılat ve kârlılığa katkısının ölçülememesiydi.

O tarihten bu yana şirket alıcı tarafındaki gücünü artırdı. 16 Eylül'de yapılan bildirime göre 12 Haziran 2026 tarihli yönetim kurulu kararına dayanan geri alım programı yeniden revize edildi: geri alıma konu azami pay miktarı 50.000.000 TL nominalden 100.000.000 TL nominale, program için ayrılan fon 2.500.000.000 TL'den 5.000.000.000 TL'ye çıkarıldı. Şirket 16 ve 17 Eylül tarihli bildirimlerle bu program çerçevesinde fiilen alım yaptığını duyurdu. Geri alım bir alım yetkisidir, taahhüt değildir; ancak burada yetkinin yanında gerçekleşen işlem de vardır.

Karşı tarafta düzenleyici kaynaklı bir arz duruyor. Sermaye Piyasası Kurulu 17 Eylül'de, aralarında Hedef Portföy'ün de bulunduğu yedi portföy yönetim şirketinin TEFAS'ta işlem gören tüm yatırım fonlarını işleme kapattı; ertesi gün yayımlanan bültenle liste kesinleşti ve 131 fon tasfiye edilecek. Bu fonların 31'i Hedef Portföy'e aittir ve portföy saklayıcısı olarak görevlendirilen Ziraat Bankası süreci yürütecek.

Margün Enerji'ye düşen maruziyet küçüktür. Merkezi Kayıt Kuruluşu tablosuna göre Hedef Portföy Ada Hisse Senedi Fonu, şirketteki payını 17 Eylül'de %3,15'ten %2,69'a indirdi. Kalan oran sermayenin otuz yedide biri kadardır ve tasfiyede varlıklar, yatırımcı menfaati ile piyasa derinliği gözetilerek bankanın belirleyeceği sıklıkta, en çok üç ayda satılacaktır. Grubun nakit tarafı ise sıkışık: Hedef Portföy'ün 25 fonu 17 Eylül'de İnfo Yatırım Menkul Değerler'den bir gün vadeli kredi kullandığını bildirdi.

Notu yukarı taşımayan unsurlar duruyor. Notun asıl dayanağı olan Hez Enerji alımı hakkında yeni bir veri gelmedi; alımın hasılat ve kârlılığa katkısı ancak dokuz aylık tabloda okunacak. Gerçek kişi ortak Yusuf Şenel adına dört yeni pay alım satım bildirimi daha yapıldı, ancak işlemlerin yönü bu bildirim başlıklarından okunamadığı için alım serisinin sürdüğü yazılmıyor.

Hisse, 11 Eylül'deki 36,10 TL'den 17 Eylül kapanışında 30,26 TL'ye %16,2 geriledi. 16 Eylül piyasa geneli bir düşüş günüydü ve o günkü kayıp şirkete yazılmaz; 17 Eylül'de endeks %2,95 yükselirken hisse %8,6 düştü ve aynı gün iki kez devre kesici uygulandı. Şirketin geri alımları bu düşen fiyatların içinde yapılmıştır.

Geri alım programının azami tutarı ve ayrılan fon ikiye katlanıp şirket düşen fiyattan alım yapmayı sürdürürken tasfiye kapsamındaki fonun payı %2,69'a inerek küçük kaldı; buna karşılık Hez Enerji alımının katkısı hâlâ ölçülemediği ve hisse %16,2 gerilediği için değerlendirme yukarı taşınmadı.