LYDYE Hisse Haberi · 21 Eylül 2026

04.09.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, altı aylık solo sonuçta 791,55 milyon TL net kârdan 691,09 milyon TL net zarara geçilmesine ve Batıliman birleşmesinde 20 Temmuz'daki ek süre talebinden sonra altı hafta boyunca yeni bir bildirim yapılmamasına dayanıyordu.

O tarihten bu yana sessizlik bir vazgeçme kararıyla sona erdi. 20 Eylül Pazar günü Kamuyu Aydınlatma Platformu'na giren bildirime göre yönetim kurulu, Batıliman Liman İşletmeleri'nin şirkete devrolması yoluyla birleşme işleminden vazgeçilmesine, 27 Şubat ve 12 Temmuz tarihli birleşme kararlarının tüm sonuçlarıyla kaldırılmasına ve Sermaye Piyasası Kurulu'ndaki başvurunun geri çekilmesine karar verdi.

Gerekçe iki adımdır. Batıçim grubundaki şirketlere haziran sonu finansal raporları için 2 Ekim'e kadar ek süre verildiği 18 Eylül'de duyurulmuş; şirket, aynı grupta yer alan Batıliman'ın tablolarının da bu tarihe kadar tamamlanamayacağını bu duyurudan anladığını belirtiyor. Ardından birleşme takvimi ile beklenen stratejik, operasyonel ve finansal faydalar yeniden değerlendirilmiş ve işleme devam edilmesinin öngörülen faydayı sağlamayacağı sonucuna varılmıştır.

Vazgeçilen işlemin ölçüsü büyüktü. Batıliman, Batıçim'in %90 bağlı ortaklığıdır. Uzman kuruluş raporu şirkete 9,21 milyar TL, Batıliman'a 8,80 milyar TL değer biçmişti; buna göre şirketin 1.891.069,68 TL olan sermayesi 3.698.927,16 TL'ye çıkarılacak ve yeni payların tamamı, yani birleşme sonrası sermayenin yaklaşık %49'u Batıliman ortaklarına verilecekti. Bu işlem, zarardaki bir enerji şirketinin faaliyetlerini bir liman işletmesiyle çeşitlendirme planıydı; o plan artık yoktur.

Ortaklar açısından ortadan kalkan somut unsur ayrılma hakkıdır. Birleşme kararlarında, genel kurulda olumsuz oy kullanıp muhalefetini tutanağa işleten ortaklara pay başına 14.006,48 TL'den ayrılma hakkı tanınmıştı; bu fiyat, kararın ilk açıklandığı 27 Şubat'tan önceki altı ayın ağırlıklı ortalama fiyatlarından hesaplanmıştı ve bugünkü 9.337,50 TL'lik fiyatın %50 üzerindedir. Bu hak Kurul onayına ve genel kurulda ret oyu kullanmaya bağlıydı, yani her ortak için kesinleşmiş bir alacak değildi; vazgeçme kararı hakkın artık uygulanmayacağını açıkça yazıyor.

Kararın ortak lehine bir yüzü de var. Uzman kuruluşun şirkete biçtiği 9,21 milyar TL, pay başına yaklaşık 4.869 TL eder; şirketin bugünkü piyasa değeri ise yaklaşık 17,7 milyar TL'dir. Birleşme gerçekleşseydi sermaye yaklaşık iki katına çıkacak ve yeni paylar, piyasa fiyatının yarısına yakın bir değer üzerinden verilecekti. Vazgeçme kararıyla mevcut ortağın şirketteki payı olduğu gibi kalıyor.

Ortaklık yapısında da tasfiye kararına bağlanan bir kalem var. 30 Haziran tarihli finansal raporun sermaye tablosuna göre Bulls Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest Fonu şirket sermayesinin %6,50'sini tutuyor; ana ortak Lydia Holding dışındaki diğer ortakların payı %28,61'dir. Bu fon, 17-18 Eylül kararlarıyla tasfiye edilecek 131 fonun listesindedir ve varlıklarını en çok üç ay içinde nakde çevirecektir. Sığ işlem gören bir hissede bu büyüklükte bir payın satıcı tarafında yer alması fiyat üzerinde baskı demektir. Ana ortak Lydia Holding'in kendisi de aynı grubun tasfiyedeki bir fonunda 1 milyar TL tutuyor.

Fiyat tarafında hisse, 4 Eylül'deki 13.037,50 TL'den 9.337,50 TL'ye %28,4 geriledi; kaybın büyük bölümü, piyasa genelinde sert satışların yaşandığı 16-18 Eylül'deki üç seansta oluştu. Bu düşüş vazgeçme kararından önce gerçekleşti; kararın kendisine piyasanın tepkisi henüz görülmedi.