LKMNH Hisse Haberi · 11 Eylül 2026

18.08.2026 tarihinde "3 puan" olarak belirlenen değerlendirme, 17 Ağustos tarihli altı aylık konsolide raporda net kârın gerilediğinin aktarılmasına dayanıyordu.

O tarihten bu yana bu değerlendirmede ölçek bakımından yılın en büyük kalemlerinden biri geldi. 11 Eylül'de Kamuyu Aydınlatma Platformu'na giren ve daha önce ertelenmiş içsel bilgi kapsamında tutulan bildirime göre şirket, bir hastane binasını 1.400.000.000 TL artı katma değer vergisi bedelle peşin olarak satmıştır. İşlem 11 Eylül'de tamamlanmıştır.

Bildirimdeki oranlar ölçeği göstermektedir. İşlem bedelinin şirketin kamuya açıklanan son finansal tablosundaki net değerine oranı %41,4, ödenmiş sermayesine oranı %648,1, net maddi duran varlıklarına oranı %46,4 ve son yıllık hasılatına oranı %33,1'dir. Buna karşılık satılan duran varlığın kayıtlı değerinin aktif toplamına oranı yalnızca %4,8'dir. Elde edilen satış kârı 1.054.105.955 TL olarak açıklanmıştır.

Bu son iki rakam birlikte okunmalıdır çünkü işlemin özünü gösterirler. Varlık, bilançoda taşınan defter değerinin çok üzerinde bir bedelle satılmıştır; 1,4 milyar TL'lik bedelin yaklaşık 1,05 milyar TL'si kâr olarak yazılmaktadır. Yani bilanço, bu varlığı gerçek piyasa değerinin çok altında taşımaktaydı ve satış bu farkı görünür kılmıştır.

Alıcının ilişkili taraf olması ayrıca kaydedilmelidir çünkü bu tür işlemlerde asıl soru değerin hangi yöne aktığıdır. Alıcı Lokman Hekim Üniversitesi'dir ve bildirimde ilişki açıkça beyan edilmiştir: şirketin dokuz kişilik yönetim kurulunun üç üyesi üniversitenin mütevelli heyetinde yer almaktadır. İlişkili taraf işlemlerinde risk, listeli şirketin varlığını ucuza devretmesidir. Burada yön terstir: ilişkili taraf, kayıtlı değerin çok üzerinde bir bedeli peşin ödemiştir ve değerleme raporu piyasa değeri analizi ile maliyet yöntemi kullanılarak düzenlenmiştir. İşlem, önemli nitelikteki işlem kapsamında değerlendirilmediği için ayrılma hakkı doğurmamıştır.

Satış amacı bildirimde belirtilmiştir: mevcut finansal borçluluğun azaltılması yoluyla likidite yapısının güçlendirilmesi ve finansal risklerin azaltılması. Peşin tahsilat bu amacın gerçekleşebilirliğini destekler; vadeli bir satışta tahsilat riski taşınırken burada nakit doğrudan girmektedir.

Notu yukarı taşıyan unsurlar bunlardır. Notun 5'e değil 4'e taşınmasının nedeni ise bildirimde yanıtlanmayan bir sorudur: şirketin sattığı hastane binasında faaliyetine devam edip etmeyeceği, edecekse hangi kira koşuluyla kullanacağı açıklanmamıştır. Satılan varlık atıl bir gayrimenkul değil, faaliyetin yürütüldüğü bir tesistir. Kira yükümlülüğü doğacaksa, borç azaltımından sağlanan faiz tasarrufunun bir bölümü kira giderine dönüşecektir.

Pay, önceki not tarihindeki 13,39 TL seviyesinden 13,63 TL'ye, yani %1,8 yükseldi. Notun 24 gündür güncellenmemiş olması da bu güncellemeyi gerektiriyordu.

Bir sonraki doğrulama noktası, dokuz aylık tabloda finansal borcun ne kadar azaldığı, net finansman giderinin nasıl değiştiği ve binanın kullanımına ilişkin bir kira sözleşmesi açıklanıp açıklanmadığıdır.

Peşin tahsil edilen 1,4 milyar TL'lik satış ödenmiş sermayenin %648'ine denk geliyor, 1,05 milyar TL kâr yazdırıyor ve finansal borcun azaltılmasında kullanılacak; alıcı ilişkili taraf olmakla birlikte bedeli kayıtlı değerin çok üzerinde ödediği için fark şirket lehine olduğundan