KTLEV Hisse Haberi · 21 Eylül 2026

18.09.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, Pusula ve Hedef Portföy'ün kurucusu olduğu, tasfiye edilecek fonların sermayenin önemli bir bölümünü tutmasına, bu payların en çok üç ay içinde satılacak olmasına ve buna karşılık kamu bankası Türkiye Emlak Katılım Bankası'nın bağlı ortaklığının satın alma görüşmesinin düzeltilmiş açıklamayla yinelenmesine dayanıyordu.

O tarihten bu yana ortaklık yapısında büyük bir yer değişikliği görüldü. Merkezi Kayıt Kuruluşu'nun 21 Eylül sabahı yayımlanan ve 18 Eylül'ü gösteren pay tablosuna göre, 7 milyar TL sermayeli şirkette tek günde şu değişiklikler oldu: Tera Yatırım Menkul Değerler'in payı %0,23'ten %47,97'ye çıktı. Buna karşılık ana ortak Pusula Finans Holding'in payı %29,50'den %1,86'ya, Pusula Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest Fonu'nun payı %16,73'ten %2,24'e, Hedef Portföy Para Piyasası Serbest Fon'un payı %7,83'ten sıfıra indi. Pusula Portföy Kuzey Hisse Senedi Serbest Fonu'nun payı ise %9,13'ten %11,01'e yükseldi.

Rakamlar birbirini tutuyor: üç hesaptan çıkan yaklaşık 3,5 milyar TL nominal payın neredeyse tamamı Tera Yatırım'ın hesabına girmiştir. Tabloda paylar Tera Yatırım'ın kendi adına kayıtlı görünüyor; bunun satın alma mı, devir ya da teminat düzenlemesi mi olduğu, bedeli ve karşı tarafı açıklanmadı. Şirket de bu konuda bir açıklama yapmadı. Bağlam önemlidir: Tera Yatırım, Pusula Finans Holding'in planlanan pay devrinde taraf olan Tera grubunun aracı kurumudur ve grubun portföy şirketi Tera Portföy'ün fonları da tasfiye edilecek fonlar arasındadır. 18 Eylül, Tera tarafının atadığı yöneticilerin Pusula Finans Holding yönetim kurulundan tescil öncesinde çekildiği gündür.

Arz tarafında tablo iki yönlü okunur. Fonları tasfiyeye alınan Pusula ve Hedef Portföy'ün kurucusu olduğu fonların toplam payı 17 Eylül'de %33,69 iken 18 Eylül'de %13,25'e indi; bu kısım borsada dağınık alıcılara geçmedi, aynı gün Tera Yatırım'ın hesabında toplandı. Yani arz ihtimali ortadan kalkmadı, sermayenin yaklaşık yarısını tutan tek bir hesapta toplandı ve bu payların kime ait olduğu ve ne olacağı bilinmiyor. Kamu bankası grubunun olası satın alması açısından muhatap değişmiş olabilir; görüşmelere ilişkin yeni bir açıklama yapılmadı.

Aynı gün yönetimde de bir boşluk oluştu. Şirketin 21 Eylül tarihli bildirimine göre 10 Mart 2025'teki genel kurulda üç yıllığına seçilen bağımsız yönetim kurulu üyesi Hayri Gökhan Alpman aynı tarih itibarıyla istifa etti; gerekçe açıklanmadı ve yerine aday henüz belirlenmedi. Güncellenen bilgi formunda yönetim kurulunda dört üye kalıyor ve hiçbiri bağımsız üye değildir. Merkezi Kayıt Kuruluşu'nun akşam yayımladığı listede ise Sermaye Piyasası Kurulu kararıyla işlem yasağı getirilen yatırımcılara ait 2,21 milyon TL nominal pay yer alıyor; bu miktar sermayenin binde birinin altındadır.

Hisse, 18 Eylül'deki 22,26 TL'den 21 Eylül'de 20,04 TL'ye %10 geriledi ve günü günlük alt limit olan taban fiyattan kapattı. Aynı gün piyasa genelinde de sert satış vardı; işlem gören hisselerin yaklaşık beşte biri taban fiyattan kapandı. 2 Eylül'deki 52,45 TL'ye göre kayıp %62'dir.