ISFIN Hisse Haberi · 28 Eylül 2026

04.09.2026 tarihinde "4 puan" olarak belirlenen değerlendirme, %29'luk kâr büyümesine ve üç hafta içinde tamamlanan iki finansman bonosu ihracının fonlama erişiminin sürdüğünü göstermesine dayanıyordu.

O tarihten bu yana borçlanma tarafında üçüncü bir ihraç tamamlanmıştır. Şirketin bildirimine göre 1.000.000.000 TL nominal değerli, 364 gün vadeli finansman bonosunun satışı 15 Eylül'de bitmiştir. Faiz sabittir; yıllık basit oran %39,75, bileşik oran %39,77 olarak açıklanmıştır. İhraç edilen araçlar 18 Eylül'de borçlanma araçları piyasasında işlem görmeye başlamıştır. Bu ihraç, 14.000.000.000 TL'lik borçlanma aracı tavanı altında yapılmıştır.

İkinci ve daha önemli kayıt yeni bir ihraç tavanıdır. Sermaye Piyasası Kurulu, şirketin kaynak kuruluş ve fon kullanıcısı olarak yer alacağı 5.000.000.000 TL'lik kira sertifikası ihraç tavanı başvurusunu 23 Eylül'de onaylamıştır. İhraçlar Emlak Varlık Kiralama A.Ş. üzerinden, tertipler halinde ve nitelikli yatırımcıya satış yoluyla yapılacaktır. Tavanın son geçerlilik tarihi 23 Eylül 2027'dir. Başvuru 19 Haziran'da yapılmıştı, yani dört aya yakın süren bir süreç sonuçlanmıştır.

Bir finansal kiralama şirketinde bu kaydın anlamı doğrudandır. İş modeli borçlanarak kaynak toplayıp bunu kiralama alacağına dönüştürmeye dayanır; fonlamaya erişim daralırsa yeni iş hacmi de daralır. Onay, mevcut borçlanma aracı tavanının yanına faiz içermeyen ikinci bir kanal eklemektedir ve müşteri tabanını genişletme imkânı verir. Buna karşılık onay bir izindir: ihraç tutarı, zamanlama ve maliyet bildirilmediği için kazanca katkısı bugünden ölçülememektedir.

Ölçülebilen tek maliyet verisi eylül ihracından gelmektedir. Bir yıl vadeli kaynağın yıllık basit maliyeti %39,75'tir. Kiralama şirketinin kârı, bu maliyet ile müşteriye uygulanan oran arasındaki farktan doğar; söz konusu fark açıklanmadığı için ihracın kâra etkisi hesaplanamamaktadır. Dönemin kalan kayıtları kupon oranı belirlenmesi, kupon ödemesi ve itfa gibi takvime bağlı işlemlerdir.

Hisse, 4 Eylül kapanışındaki 19,23 TL'den 25 Eylül'de 18 TL'ye %6,4 gerilemiştir. BIST 500 aynı dönemde %12,2 düşmüştür. Dokuz üyeli finansal kiralama ve faktoring grubunun ortancası %10,13 gerilemiş, hisse bu grupta en az değer kaybeden isim olmuştur. 16 Eylül'de pay bazında devre kesici uygulanmıştır.

Kâr büyümesini değiştiren yeni bir veri gelmedi ve fonlama erişimi üçüncü ihraçla sürdü. Onaylanan 5.000.000.000 TL'lik kira sertifikası ihraç tavanı ikinci bir fonlama kanalı açmakta, ancak tutar ve zamanlama bildirilmediği için kazanca katkısı ölçülememektedir. Hisse hem BIST 500'den hem sektör ortancasından daha az gerilediği için