INFO Hisse Haberi · 21 Eylül 2026

18.09.2026 tarihinde "1 puan" olarak belirlenen değerlendirme, ana ortağın portföy şirketi Hedef Portföy'ün 31 fonunun tasfiyeye alınmasına, bu fonlardan 25'inin 17 Eylül'de şirketten bir günlük %50 kredi kullanmasına ve yönetim kurulu başkanı Namık Kemal Gökalp'in sonuçlanmamış bir hukuki süreç sırasında görevden ayrılmasına dayanıyordu.

O tarihten bu yana iki ayrı yönde iki gelişme oldu. İlki borçlanma tarafındadır. Şirketin 21 Eylül tarihli bildirimine göre 6 milyar TL'lik ihraç tavanı kapsamında, yalnız nitelikli yatırımcılara satılmak üzere planlanan 2,3 milyar TL'lik finansman bonosunun tamamı aynı gün satıldı. Bononun vadesi 179 gün, geri ödeme tarihi 19 Mart 2027'dir; yıllık basit faiz %42, bileşik faiz %46,51'dir.

Finansman bonosu, şirketin kısa vadeli borçlanmak için yatırımcılara sattığı borç senedidir. Aracı kurumlar için bu tür borçlanma olağan bir finansman yoludur; müşteri işlemleri ve kredili işlemler çoğunlukla bu yolla finanse edilir. Buradaki bilgi değeri zamanlamadadır: grubun fonlarının tasfiyeye alındığı ve yönetimde hukuki sürecin sürdüğü bir haftada 2,3 milyar TL'lik ihracın tamamının satılabilmesi, kurumsal yatırımcıların şirkete borç vermeye devam ettiğini gösterir. Tutar, şirketin bugünkü yaklaşık 3,1 milyar TL'lik piyasa değerinin dörtte üçü kadardır.

İkinci gelişme olumsuz yöndedir. Kredi derecelendirme kuruluşu Turkrating 21 Eylül akşamı şirketi izlemeye aldı. Şirketin 2 Eylül'de güncellenen notları uzun vadede TR AA-, kısa vadede TR A1'dir. Kuruluş gerekçe olarak 16 Eylül'de yönetim kurulu başkanı hakkında başlatılan hukuki süreci, başkanın istifasını ve grup şirketi Hedef Portföy'ün yönettiği 31 fonun Sermaye Piyasası Kurulu kararıyla tasfiye edilmesini gösterdi; bu gelişmelerin ve düzenleyici ile yargı makamlarının alacağı kararların şirketin finansal yapısı, borç ödeme gücü ve faaliyetleri üzerindeki etkisini takip edeceğini bildirdi.

İzlemeye alma, notun yakın dönemde gözden geçirilebileceği anlamına gelir; kuruluş notun hangi yönde değişebileceğini belirtmedi. Bir aracı kurum için kredi notu, borç senedi ihraç maliyetini ve kurumsal müşterilerin güvenini doğrudan etkiler. Hedef Portföy fonlarına 17 Eylül'de kullandırılan bir günlük kredinin geri ödendiğine dair bir açıklama da hâlâ yapılmadı.

Hisse, 18 Eylül'deki 1,78 TL'den 21 Eylül'de 1,61 TL'ye %9,6 geriledi ve günün en düşük seviyesinden kapandı; 16 Eylül'den bu yana her işlem gününde değer kaybetti. 21 Eylül piyasa geneli için de zayıf bir gündü.