HEKTS Hisse Haberi · 18 Eylül 2026

30.08.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, %100 bağlı ortaklık Ferbis Tarım'ın halka arzının izinler alınmış olmasına rağmen piyasa koşulları gerekçesiyle ertelenmesine ve altı aylık net zararın 1,64 milyar TL'den 2,11 milyar TL'ye büyümesine dayanıyordu.

O tarihten bu yana nakit tarafında bir adım atıldı. 17 Eylül akşamı Kamuyu Aydınlatma Platformu'na, 2 Temmuz tarihli yönetim kurulu kararıyla yapılacak tahsisli sermaye artırımından elde edilecek fonun kullanım yerlerine ilişkin rapor girdi. Halka arzı ertelenen iştirakten gelmeyen nakit, böylece sermaye artırımı üzerinden aranır hale geldi.

Tahsisli sermaye artırımının ortak açısından anlamı açıktır. Bu yöntemde yeni paylar belirli yatırımcılara satılır ve mevcut ortakların yeni payı öncelikle alma hakkı, yani rüçhan hakkı kullanılmaz; toplam pay sayısı arttığı için mevcut ortağın şirketteki payı küçülür. Şirkete nakit girmesi olumlu tarafıdır; ancak zarar eden bir şirkette bu kaynak büyümeye değil, mevcut yükü taşımaya gidebilir. Raporun ayrıntıları eke bırakıldığı için fonun hangi kalemlere ayrıldığı bildirim gövdesinden okunamıyor.

İkinci kayıt borç ödeme gücü tarafındadır. 16 Eylül akşamı yayımlanan bildirime göre kredi derecelendirme kuruluşu JCR Avrasya, şirketin uzun vadeli ulusal notunu A, kısa vadeli ulusal notunu J1, uluslararası yabancı ve yerel para cinsinden uzun vadeli notunu BB olarak ve görünümlerin tamamını Durağan olarak teyit etti. Teyit, bir önceki seviyenin korunması demektir; zararın büyüdüğü bir dönemde notun indirilmemesi, derecelendirme kuruluşunun şirketin borcunu ödeme kapasitesinde bozulma görmediğini gösterir.

Bu iki kayıt birbirinin yerine geçmiyor. Olumlu taraf, borçlanma tarafında not seviyesinin korunması ve sermaye girişi için adım atılmasıdır. Olumsuz taraf, altı aylık 2,11 milyar TL zarardır ve bu tabloyu değiştiren bir veri gelmedi.

Hisse, 30 Ağustos'tan bu yana 2,87 TL'den 2,44 TL'ye %15 geriledi. Kaybın büyük bölümü, tüm pay piyasasının durdurulduğu 16 Eylül'de oluştu; hisse o gün 2,70 TL'den 2,42 TL'ye indi ve ertesi gün 2,44 TL'de kaldı.

Nakit ihtiyacı, mevcut ortağın payını küçülten tahsisli sermaye artırımı yoluyla karşılanmaya çalışılıyor ve derecelendirme notunun teyidi büyüyen zarar tablosunu telafi etmiyor.