GRNYO Hisse Haberi · 21 Eylül 2026

11.09.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, borsa fiyatının pay başına net aktif değerin iki katını aştığı uyarısının 18 Ağustos'tan bu yana her işlem gününde yinelenmesine ve portföyün büyük bölümünün repo ile ters repoda tutulmasına dayanıyordu.

O tarihten bu yana uyarı her işlem gününde yinelendi; son bildirim 18 Eylül tarihli fiyatlar içindir ve şirketin 21 Eylül sabahı yayımladığı açıklamaya göre o gün de ağırlıklı ortalama fiyat net aktif değerin iki katını aştı. Aynı gün yayımlanan portföy tablosuna göre 18 Eylül itibarıyla toplam portföy değeri 83,16 milyon TL'dir; borçlar düşüldükten sonra net aktif değer 77,34 milyon TL, 37,5 milyon adet paya bölündüğünde hisse başına 2,06 TL'dir.

Tablo bir düzeltmeyi de gerektiriyor. 11 Eylül'de portföyün yaklaşık %94'ünün repo ve ters repoda tutulduğu yazılmıştı; bu oran, tablodaki diğer varlıklar grubunun kendi içindeki paydı. Toplam portföy içinde ters repo payı 18 Eylül itibarıyla %75,98'dir, yani yaklaşık dörtte üçtür.

Portföyün geri kalanı şu kalemlerden oluşuyor: yaklaşık 9 milyon TL değerinde bir yabancı yatırım fonu (%10,82), 7,12 milyon TL değerinde, adı tabloda yer almayan bir yatırım fonunun katılma payları (%8,56), 3,46 milyon TL teminat (%4,16) ve 396 bin TL vadeli mevduat. Teminat, altın vadeli işlem pozisyonuna aittir: ortaklık ekim 2026 vadeli 1.997 adet altın sözleşmesi taşıyor ve bu sözleşmelerin toplam değeri 14,17 milyon TL, yani net aktif değerin yaklaşık %18'i kadardır; tabloda pozisyonun yönü belirtilmiyor. Adı yazılmayan fonun tasfiye kapsamındaki bir yöneticiye ait olup olmadığı bu tablodan anlaşılamıyor. Borsada işlem gören Türk hisse senedi payı ise yok denecek kadar küçüktür.

Bu tablo primi açıklamıyor. Bir menkul kıymet yatırım ortaklığında fiyatın net aktif değerin üzerinde oluşması ancak portföydeki varlıkların gelecekte değerleneceği beklentisiyle savunulabilir. Burada portföyün dörtte üçü getirisi önceden belli olan ters repodadır; iki fon kalemi birlikte net aktif değerin yaklaşık beşte biri kadardır ve dört katı aşan bir primi taşıyacak büyüklükte değildir.

Hisse, 11 Eylül'deki 13,62 TL'den 21 Eylül'de 8,92 TL'ye %34,5 geriledi. Kaybın bir bölümü piyasanın tamamının sert düştüğü günlere denk geliyor; bu hissede düşüş aynı zamanda primin erimesi olarak okunabilir. Buna rağmen fiyat hâlâ hisse başına net aktif değerin 4,3 katıdır ve yaklaşık 334 milyon TL'lik piyasa değeri 77 milyon TL'lik net aktif değerin çok üzerindedir.