FRMPL Hisse Haberi · 7 Eylül 2026

04.09.2026 tarihinde "3 puan" olarak belirlenen değerlendirme, pencerede yeni bir bildirim gelmemesine ve fiyattaki kesintisiz kayba dayanıyordu.

15 Ağustos'ta yayımlanan üçüncü halka arz varsayımları değerlendirme raporunun eki okundu. Ölçülen dönem 30.06.2026 itibarıyla 2026 ikinci çeyreğidir ve karşılaştırma tabanı dönem uyumludur; şirket yıllık tahmini ikiye bölerek çeyreklik tahmin oluşturmuş.

Gerçekleşmeler şöyle: satışlar 2.071.649.851 TL tahminine karşı 1.769.257.408 TL ile %85,40; brüt kâr 570.667.371 TL tahminine karşı 558.686.272 TL ile %97,90.

Bu tablo önceki rapora göre iyileşme gösteriyor. İlk çeyrek raporunda satışlar %78,2, brüt kâr %87,1 seviyesindeydi. Şimdi satışlar 7 puan, brüt kâr ise 10 puan yukarıda ve brüt kâr fiilen çizgiye ulaşmış durumda. Marjın korunması, şirketin ciro kaybını fiyatlamayla telafi ettiğini gösteriyor.

Şirketin kendi açıklaması şu: hasılat hedefinin 14,60 puan, brüt kâr hedefinin 2,10 puan altında kaldı; ikinci çeyrekte sezonluk olarak satışların seyri bu ölçüde gerçekleşmektedir. Rapor, varsayımların önemli ölçüde gerçekleştiği sonucuna varıyor.

Bu iyileşmenin notu yukarı taşımamasının nedeni raporun kendisindedir ve bu değerlendirmede kayda geçirilmesi gereken bir yönetişim bulgusudur.

Sermaye Piyasası Kurulu'nun Pay Tebliği'nin 29. maddesinin 5. fıkrası, bu yükümlülüğün "ortaklık bünyesindeki Denetimden Sorumlu Komite tarafından yerine getirileceğini" açıkça söylüyor. Rapor bu hükmü kendi metninde birebir alıntılıyor; ardından "Şirket bünyesindeki Yönetim Kurulu tarafından hazırlanmıştır" diyor ve altında üç yönetim kurulu üyesinin imzası bulunuyor.

Bu ayrım biçimsel değildir. Denetimden Sorumlu Komite bağımsız üyelerden oluşur ve görevi yönetimin beyanlarını denetlemektir. Şirketin kendi tahminini tutturup tutturmadığını, tahmini yapan yönetimin kendisinin notlandırması, belgenin denetim değerini ortadan kaldırır. Bu değerlendirmede raporun komite yerine yönetim kurulu tarafından hazırlanması notu aşağı çeken bir unsurdur.

İki etki birbirini dengeliyor: sayılar iyileşti, ancak sayıları kimin onayladığı sorunlu. Not bu nedenle yerinde kalıyor.

Bilanço tarafında olumlu unsurlar duruyor: net nakde geçildi, finansman giderleri %67,1 azaldı, değerleme çarpanı 10,47 kattan 5,99 kata indi. Buna karşılık arz parası büyümeye gitmedi; büyüme kaleminde kullanım %22,96 ve harcananın %59,4'ü eski bir arsa kredisini kapatmaya ayrıldı.

Pay bu pencerede 31,98 TL'den 32,22 TL'ye değişmeden kaldı.

Dönem uyumlu karşılaştırmada satışlar %85,40, brüt kâr %97,90 ile önceki rapora göre iyileşti ve marj korundu. Ancak rapor, tebliğin açık hükmüne rağmen Denetimden Sorumlu Komite yerine Yönetim Kurulu tarafından hazırlandı ve arz parası büyüme yerine eski bir arsa kredisine gitti; bu nedenle iyileşme notu yukarı taşımadı ve not 3'te tutuldu.