EUPWR Hisse Haberi · 11 Eylül 2026

09.09.2026 tarihinde "3 puan" olarak belirlenen değerlendirme, mevcut sözleşmenin geçerliliğini korumasına karşın aynı olayın iki not boyunca ikinci kez sayılmış olmasına, fiyattaki %34'lük düşüşün hükme hiç katılmamasına ve düşüşün nedeninin adlandırılamamasına dayanıyordu.

O tarihten bu yana ilk kez farklı ve doğrulanmış bir iş girişi geldi. 11 Eylül'de Kamuyu Aydınlatma Platformu'na giren bildirime göre, Bosna-Hersek'te Elektroprivreda BiH'nin açtığı ve Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası tarafından finanse edilen ihale şirket uhdesinde kalmış ve 26.871.200 EUR tutarındaki sözleşme imzalanmıştır.

Bu kaydın önceki nottan farkı açıkça yazılmalıdır çünkü not indirimi tam olarak bu ayrımın yapılmamasından kaynaklanmıştı. Önceki iki notta değerlendirmeye giren sözleşme başka bir işti ve aynı olay iki kez sayılmıştı. Bu bildirim yeni bir ihalenin sonucudur, farklı bir ülkede, farklı bir işverenle ve ayrı bir bedelle imzalanmıştır. Dolayısıyla bu kez mükerrer sayım söz konusu değildir.

İşin niteliği de notu destekler. Birincisi finansman kaynağıdır: ihale Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası tarafından finanse edilmektedir. Uluslararası kalkınma bankası finansmanlı projelerde ödeme, işvereninin kendi nakit akışına değil banka kredisine bağlıdır; bu, yurt dışı işlerde en önemli risk kalemi olan tahsilat riskini belirgin biçimde düşürür. İkincisi işverenin niteliğidir: EPBiH, Bosna-Hersek'in kamu elektrik üretim ve dağıtım kuruluşudur. Üçüncüsü aşamadır: bildirim ihaleyi kazanmayı değil, sözleşmenin imzalandığını bildirmektedir; yani iş kesinleşmiştir.

Bu değerlendirmede yurt dışı sözleşmeler, tutarı açıklanmış ve imzalanmış olduğunda hükme girer. Her iki koşul da sağlanmıştır.

Fiyat tarafı bu kez gelişmeyi teyit etmektedir ve bu, notun yukarı taşınmasında belirleyicidir. Önceki notta sorun, iyi haberin fiyatla çelişmesi ve çelişkinin adlandırılamamasıydı. Pay, önceki not tarihindeki 69,75 TL seviyesinden 72,40 TL'ye, yani %3,8 yükseldi. Haber ile fiyat aynı yönü göstermektedir.

Notun 5'e değil 4'e taşınmasının nedeni, tek bir sözleşmenin yıllık hasılata oranının bildirimde yer almaması ve zirveden gelen geniş düşüşün tamamen telafi edilmemiş olmasıdır. Bir sonraki doğrulama noktası, işin teslim takvimi ile bu sözleşmenin dokuz aylık tabloda hasılata nasıl yansıdığıdır.

Bosna-Hersek'te EBRD finansmanlı 26,87 milyon EUR tutarındaki sözleşme imzalandı, bu iş önceki notlarda iki kez sayılan sözleşmeden farklı ve yeni bir giriştir, finansman kaynağı tahsilat riskini düşürmektedir ve fiyat bu kez gelişmeyi %3,8 yükselerek teyit ettiği için