ETYAT Hisse Haberi · 2 Eylül 2026

18.08.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, 10-17 Ağustos arasında altı ayrı günde yinelenen "fiyat pay başına net aktif değerin iki katını aştı" açıklamalarına ve 11 Ağustos'taki devre kesiciye dayanıyordu.

O tarihten bu yana bu tablo düzelmedi, kalınlaştı. Zorunlu net aktif değer açıklaması 18, 19, 20, 21, 24, 25, 26, 27, 28 ve 31 Ağustos ile 1 ve 2 Eylül'de kesintisiz yinelendi; 1 Eylül tarihli tabloya göre pay başına net aktif değer 1,164468 TL. Bu açıklama zorunluluğu tebliğ gereği prim ortadan kalkıncaya kadar sürdüğü için, her yeni bildirim primin hâlâ durduğunun kanıtıdır. 20 Ağustos'ta iki kez, 1 ve 2 Eylül'de birer kez pay bazında devre kesici devreye girdi.

Penceredeki tek gerçek şirket kararı geri alım tarafında. Yönetim kurulu 20 Ağustos'ta 2017 tarihli geri alım kararını revize ederek azami fon tutarını 12.000.000 TL, azami pay sayısını 12.000.000 adet ve süreyi 3 yıl olarak belirledi; bildirim 21 Ağustos'ta uygun şablonla yeniden gönderildi. Burada işleyen mekanizma çoğu şirkettekinin tersidir. Bir menkul kıymet yatırım ortaklığı payı net aktif değerinin altında işlem görürken geri alım yapıldığında kalan ortakların pay başına değeri yükselir, çünkü şirket 1 TL'lik varlığı 1 TL'nin altına satın almış olur. ETYAT ise defterdeki değerin iki katının üzerinde fiyatlanıyor; bu seviyede yapılacak geri alım 1 TL'lik varlık için 2 TL'den fazla ödemek, yani net aktif değeri aşındırmak anlamına gelir. Tutar da sembolik değil: 12 milyon TL, 21 Ağustos tarihli haftalık raporda 72.502.902,66 TL olarak bildirilen ortaklık portföy değerinin yaklaşık %17'sine denk geliyor. Fiyatı kısa vadede destekleyebilir, defter değerini ise kesin olarak düşürür.

Arz tarafında da hareket var. 24 Ağustos'ta Erhan Coşar adına 406.641 TL, 2 Eylül'de Özgür Demir adına 864.216 TL nominal ETYAT payı için borsada işlem gören tipe dönüşüm başvurusu MKK'ya iletildi; iki haftada toplam 1.270.857 TL nominal. Borsada işlem görmeyen statüdeki payın işlem gören tipe çevrilmesi tek bir amaca hizmet eder, payı satılabilir hâle getirmek. Primin sürdüğü günlerde gelen bu başvurular fiyatı yukarı taşıyan bir haber değil, primin nasıl çözülebileceğine dair bir işarettir.

Prim 2 Eylül'e kadar kesintisiz sürdü, üzerine net aktif değeri aşındırıcı nitelikte 12 milyon TL'lik geri alım programı ve 1.270.857 TL nominallik satılabilir tipe dönüşüm başvurusu eklendi; hiçbiri şirketin kazanç gücüne dair olumlu bir kanıt taşımadığından not 2/5'te korundu.